报告行业投资评级 - 螺纹钢：谨慎看多 [1] - 热卷：谨慎看多 [1] - 铁矿石：短线参与 [1] - 焦炭：谨慎看空 [1] - 焦煤：谨慎看空 [1] - 锰硅：谨慎看空 [1] - 硅铁：谨慎看空 [1] 报告的核心观点 - 钢材利空逐步释放，短线或有反弹；铁矿石负反馈矛盾积累，矿价承压；焦炭跟随焦煤区间波动；焦煤供需相对平衡，维持区间运行；铁合金上行驱动有限，观望为主 [3][7][10][14][17] 各品种情况总结 螺纹钢 - 表需正常回升，产量略降，库存回落，符合季节性特征，但表观消费低于去年同期，成交低迷，下游需求疲弱，铁水产量高，总体供给偏高，供需向上驱动有限 [4] - 近期盘面下跌体现供需宽松，连续下行后或有短期反弹 [5] 热卷 - 表需回升，产量小幅下降，库存继续上升，同期偏高，超出季节性表现，铁水产量高，生产利润好于螺纹，后期库存矛盾或进一步发展，表现或相对偏弱 [4][5] 铁矿石 - 铁水微降，钢厂去库，港口明显累库，外矿发货高位放量，到货明显缩量，钢企利润快速压缩，静态基本面中性偏弱，下游成材端节后库存压力体现，产业负反馈担忧加重，短期矿价震荡偏弱运行 [8] - 短线参与 [9] 焦炭 - 焦企利润近期稳定，现货生产相对稳定，铁水产量维持高位，原料需求佳，焦炭本身供需相对平衡，跟随焦煤区间运行 [12] - 谨慎看空 [13] 焦煤 - 煤矿产量回升，与去年同期相当，进口维持同期高位，供应边际有改善预期，铁水产量高，原料需求有保证，目前供需相对平衡，产地供应端有扰动支撑盘面短期表现，中期预计维持区间运行 [15] - 谨慎看空 [16] 锰硅 - 产区供应水平处同期高位，下游钢招补库需求释放后，产区库存去化难度增加 [19] - 短期成本端有一定支撑，但上行驱动有限，空仓观望为宜 [20] 硅铁 - 供需均走弱，库存继续增加，仓单维持下降趋势，关注注销后重新入库情况 [19] - 预计短期跟随煤炭价格区间运行，建议观望为主 [20] 各品种价格及价差情况 钢材 - 螺纹钢期货价格有涨有跌，现货价格大多持平；热卷期货价格有涨有跌，现货价格部分有涨跌；螺纹钢和热卷基差有不同程度变化；期货价差和现货价差也有相应变动 [2] 铁矿石 - 期货价格下跌，现货价格部分有涨跌；价差/比价、基差有不同变化；海运费有小幅度涨跌，现货指数有跌有平 [6] 焦炭 - 期货价格上涨，基差有不同程度变化；现货报价部分有涨跌；周度数据中产能利用率、铁水产量、焦炭产量、库存等有不同变化 [11] 焦煤 - 期货价格上涨，基差有不同变化；现货报价部分有涨跌；周度数据中开工率、产量、库存等有不同变化 [14] 铁合金 - 锰硅和硅铁期货价格有涨有跌，现货价格部分有涨跌；基差、价差分析有不同变化；周度数据中企业开工率、产量、库存等有不同变化 [18]