报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 聚酯产业链 - 四季度PX供需较预期有所修复但整体仍偏弱，短期驱动有限，弱势震荡为主，策略上暂观望，关注布油在60美元/桶附近支撑，月差反套为主[1] - PTA短期驱动有限，弱势震荡为主，策略上暂观望，关注布油在60美元/桶附近支撑，TA1 - 5滚动反套对待[1] - 10月乙二醇预计累库，上方承压，策略上逢高做空EG01，看涨期权EG2601 - C - 4250卖方持有，EG1 - 5逢高反套[1] - 短期短纤绝对价格维持弱势震荡，低库存下短纤较原料相对坚挺，策略上单边同PTA，盘面加工费在800 - 1100区间震荡，1000偏上做缩为主[1] - 瓶片大概率进入季节性累库通道，PR随成本端波动为主，策略上PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动[1] 纯苯 - 苯乙烯 - 10月纯苯总体供需预期仍偏宽松，价格驱动偏弱，策略上BZ2603单边跟随苯乙烯和油价震荡[2] - 苯乙烯供需预期偏宽松，价格驱动仍偏弱，短期价格仍承压，策略上EB12价格反弹偏空对待[2] PVC、烧碱 - 短期烧碱供应端持续放量，下游需求表现一般，市场情绪偏弱，价格缺乏支撑趋于弱势，短线可偏空对待，需跟踪下游补库节奏；中长线烧碱存需求支撑[3] - PVC供需压力较大，基本面供需矛盾难缓解，短期盘面止跌空单暂止盈离场，关注后市需求端边际变化[3] 甲醇 - 甲醇供需博弈下价格或延续震荡格局，需聚焦海外装置运行稳定性、制裁船只通关效率及实际到港表现，后续可重点关注港口去库节奏与海外限气预期的落地效果[4] 聚烯烃 - 聚烯烃供需结构宽松，01合约上方空间受限，宏观氛围悲观，成本与供需表现偏弱，PP、PE价格面临压力[6] 根据相关目录分别进行总结 聚酯产业链 上游价格 - 布伦特原油（12月）61.01美元/桶，较10月17日跌0.28美元，跌幅0.5%；WTI原油（12月）57.52美元/桶，较10月17日跌0.02美元，跌幅0.0%；CFR日本石脑油537美元/吨，较10月17日持平[1] 下游聚酯产品价格及现金流 - POY150/48价格6390元/吨，较10月17日跌75元，跌幅1.2%；FDY150/96价格6608元/吨，较10月17日跌2元，跌幅0.1%；DTY150/48价格7740元/吨，较10月17日跌25元，跌幅0.3%[1] PX相关价格及价差 - CFR中国PX783美元/吨，较10月17日持平；PX现货价格（人民币）6405元/吨，较10月17日跌78元，跌幅1.2%[1] PTA相关价格及价差 - PTA华东现货价格4315元/吨，较10月17日跌25元，跌幅0.6%；TA期货2601价格4384元/吨，较10月17日跌18元，跌幅0.4%[1] MEG相关价格及价差 - MEG华东现货价格4100元/吨，较10月17日跌15元，跌幅0.4%；EG期货2601价格4003元/吨，较10月17日持平[1] 聚酯产业链开工率变化 - 亚洲PX开工率78.0%，较10月10日降1.9%；中国PX开工率84.9%，较10月10日降2.5%；PTA开工率76.7%，较10月10日升2.3%[1] 纯苯 - 苯乙烯 上游价格及价差 - 布伦特原油（12月）61.01美元/桶，较10月17日跌0.28美元，跌幅0.5%；WTI原油（11月）57.52美元/桶，较10月17日跌0.02美元，跌幅0.0%；CFR日本石脑油537美元/吨，较10月17日持平[2] 苯乙烯相关价格及价差 - 苯乙烯华东现货6370元/吨，较10月17日跌110元，跌幅1.7%；EB期货2511价格6362元/吨，较10月17日跌118元，跌幅1.8%[2] 纯苯及苯乙烯下游现金流 - 苯的现金流 - 446元/吨，较10月17日升117元，升幅20.8%；己内酰胺现金流（单产品） - 1775元/吨，较10月17日升75元，升幅4.1%[2] 纯苯及苯乙烯库存 - 纯苯江苏港口库存9.9万吨，较10月13日升0.9万吨，升幅10.0%；苯乙烯江苏港口库存20.25万吨，较10月13日升0.6万吨，升幅3.1%[2] 纯苯及苯乙烯产业链开工率变化 - 亚洲纯苯开工率79.2%，较10月9日降0.9%；国内纯苯开工率75.5%，较10月9日降3.8%；国内加氢苯开工率62.4%，较10月9日降0.8%[2] PVC、烧碱 PVC、烧碱现货&期货 - 山东32%液碱折百价2562.5元/吨，较10月17日跌31.3元，跌幅1.2%；山东50%液碱折百价2560元/吨，较10月17日跌20元，跌幅0.8%；华东电石法PVC市场价4600元/吨，较10月17日持平[3] 烧碱海外报价&出口利润 - FOB华东港口380美元/吨，较10月9日跌20美元，跌幅5.0%；出口利润36.8元/吨，较10月9日跌127.3元，跌幅77.6%[3] PVC海外报价&出口利润 - CFR东南亚650美元/吨，较10月9日持平；CFR印度720美元/吨，较10月9日跌10美元，跌幅1.4%；FOB天津港电石法587美元/吨，较10月9日跌18美元，跌幅3.0%；出口利润19元/吨，较10月9日跌83.8元，跌幅81.5%[3] 供给：氯碱开工率&行业利润 - 烧碱行业开工率85.5%，较10月10日降3.5%；烧碱山东样本开工率84.0%，较10月10日降4.0%；PVC总开工率75.1%，较10月10日降5.7%[3] 需求：烧碱下游开工率 - 粘胶短纤行业开工率88.6%，较10月10日降1.0%；印染行业开机率66.8%，较10月10日升0.1%[3] 需求：PVC下游制品开工率 - 隆众样本管材开工率40.0%，较10月10日升7.2%；隆众样本型材开工率33.3%，较10月10日升17.4%；隆众样本PVC预售量55.6万吨，较10月10日降2.8万吨，降幅4.7%[3] 氯碱库存：社库&厂库 - 液碱华东厂库库存18.5万吨，较10月9日降0.2万吨，降幅1.1%；液碱山东库存9.7万吨，较10月9日降1.4万吨，降幅12.5%；PVC上游厂库库存36.0万吨，较10月9日降2.3万吨，降幅6.1%；PVC总社会库存55.6万吨，较10月9日降0.1万吨，降幅0.1%[3] 甲醇 甲醇价格及价差 - MA2601收盘价2266元/吨，较10月17日跌6元，跌幅0.26%；MA2605收盘价2292元/吨，较10月17日升2元，升幅0.09%；MA15价差 - 26元/吨，较10月17日降8元，降幅44.44%[4] 甲醇库存 - 甲醇企业库存36.09万吨，较前值升2.15万吨，升幅6.33%；甲醇港口库存149.1万吨，较前值降5.19万吨，降幅3.36%；甲醇社会库存185.2万吨，较前值降3.04万吨，降幅1.61%[4] 甲醇上下游开工率 - 上游 - 国内企业开工率76.55%，较前值降1.45%；上游 - 海外企业开工率73.7%，较前值升1.65%；下游 - 外采MTO装置开工率86.28%，较前值持平[4] 聚烯烃 聚烯烃价格及价差 - L2601收盘价6879元/吨，较10月17日升5元，升幅0.07%；L2509收盘价6952元/吨，较10月17日升21元，升幅0.30%；PP2601收盘价6774元/吨，较10月17日升14元，升幅0.21%；PP2509收盘价6650元/吨，较10月17日升17元，升幅0.26%[6] PE、PP非标价格 - 华东LDPE价格9150元/吨，较前值降50元，降幅0.54%；华东HD膜价格7350元/吨，较前值持平；华东HD注塑价格6930元/吨，较前值升30元，升幅0.43%[6] PE上下游开工率 - PE装置开工率81.8%，较前值降2.19%；PE下游加权开工率44.9%，较前值升0.56%[6] PP上下游开工率 - PP装置开工率78.2%，较前值升0.47%；PP粉料开工率39.3%，较前值升2.01%；下游加权开工率51.9%，较前值升0.09%[6] PE、PP周度库存 - PE企业库存48.9万吨，较前值升10.59万吨，升幅27.67%；PE社会库存54.6万吨，较前值升2.11万吨，升幅4.02%；PP企业库存68.1万吨，较前值升16.11万吨，升幅30.96%；PP贸易商库存26.1万吨，较前值升7.39万吨，升幅39.48%[6]