核心观点 - 报告核心观点认为，科技板块的短期回调并未改变其长期向好的趋势，新一轮产业催化正在蓄势，AI产业链和高端制造领域存在投资机会 [1][2] AI产业链 - AI产业链在10月出现调整，但中期景气趋势不改，短期需回避情绪风险 [2][9] - 国内外大模型厂商加速更新，OpenAI在“十一”假期召开DevDay大会，推出Apps SDK、AgentKit等工具以及新一代视频生成模型Sora2，国内DeepSeek也加快了产品更新节奏 [2][10] - OpenAI的Apps SDK允许开发者在ChatGPT内构建全屏交互应用，用户可在聊天界面内完成设计、消费等操作，首批接入了7家平台 [12] - OpenAI的AgentKit通过可视化拖拽界面降低智能体开发门槛，现场演示中一个会议日程推荐智能体仅用8分钟便完成构建与发布 [12] - OpenAI周活跃用户突破8亿，开发者数量达400万，API接口每分钟处理Token量升至60亿个，相较于2023年的3亿个，两年间实现了20倍增长 [11] - DeepSeek发布的V3.2 Exp模型引入了稀疏注意力机制以优化长文本处理效率，其技术规格为下一代国产芯片优化设计，有望催化国产算力机会 [15] - Sora2首次实现音画同步生成，并推出“入镜”功能，有望全面催化AI视频领域投资机会 [10][15] - Meta推出首款配备显示屏的消费级AR眼镜Meta Ray-Ban Display，售价799美元，开售两天后在全球几乎售罄，并开始探索外部应用生态 [16] - 下游AI需求火热反向拉动上游算力投资，2025年以来存储芯片价格持续上涨，DRAM和NAND价格分别上涨227.6%和42.7%，美光股价近一月累计上涨约60%，铠侠与闪迪股价累计上涨均超100% [19] - 报告建议关注AI产业链投资机会，特别是AI端侧、AI应用、国产算力、存储芯片等领域 [2][9] 高端制造：机器人 - 机器人板块在10月下旬至11月上旬有望迎来重要催化，特斯拉将于10月下旬举办2025年第三季度业绩会，并于11月6日举办2025年股东大会，这些事件是市场跟踪Optimus进展的重要节点 [2][33] - 特斯拉正努力扩大人形机器人规模，计划2025年底推出第三代Optimus，并在2026年开始量产，马斯克预计2030年前将实现年产100万台的目标 [2][34] - 特斯拉全力冲刺百万台机器人交付的目标，预计将为其上游核心零部件供应商带来显著增量订单 [34] - 9月份机器人行业融资活跃，宇树科技预计在2025年10月至12月期间提交上市申请 [31] - 优必选与国际投资机构Infini Capital签署10亿美元战略合作协议，计划在中东建立合资公司、超级工厂和研发中心 [31] - 优必选继7月获近亿元订单后，再次与某国内知名企业签订2.5亿元具身智能人形机器人产品及解决方案采购合同，以Walker S2为主，将在2025年内启动交付 [32] - 美国人形机器人公司Figure在9月完成超10亿美元的C轮融资，投后估值达390亿美元，资金将用于扩展机器人部署、构建计算基础设施和启动数据收集工作 [32] 高端制造：军工 - 军工行业在9月终止了月线级别四连涨，跌幅位居28个行业前列，但在9月5日至9月30日期间，其整体涨幅仍居前 [22] - “九三阅兵”前后行业走势符合预期，随着事件结束，预期兑现交易或贡献更好的布局机会 [22] - 展望10月，随着“十五五”规划落地临近以及三季报进入披露窗口，军工行业表现或继续占优 [22] - 9月份军工行业个股涨幅前五名分别为：兴图新科（26%）、超卓航科（23%）、国博电子（18%）、国睿科技（17%）、航宇科技（16%） [27]