报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - MSK盘中放出WK45周上海 - 鹿特丹报价2350美金，提振市场情绪带动EC盘面大幅上行，2510向上修复贴水 [5] - 主流船司之间价差再次拉大，部分船司SPOT价格偏低，但基本面有望逐步改善，预计10月下半月船司运价中枢相较上半月上移 [6] - 需求端货量延续季节性回落，11 - 12月发运有望逐渐好转；供给端11月OA新增四艘停航，周均运力减少6.5%，12月OA延续多班次换船策略；中美船舶制裁带来成本上升和供应链紊乱 [6] - 中东地缘局势关注哈马斯加沙停火协议谈判进展，关税方面关注中美关税谈判进展 [6] - 交易策略上，EC2512多单继续持有，关注巴以停火和船司复航预期变化；2 - 4正套继续持有，逢高可考虑部分止盈 [7][9] 根据相关目录分别进行总结 市场分析及策略推荐 市场分析 - 10月21日，EC2512收盘报1769.3点，较上一日收盘价+5.19%；10/17日SCFI欧线报1145美金/TEU，环比+7.2%，最新一期SCFIS欧线报1140.38点，环比+10.5% [5] - 主流船司价差拉大，MSK上海 - 鹿特丹WK45周报价2350美金，环比提涨550美金，各船司11月上半月有不同报价策略 [6] - 需求端货量季节性回落，11 - 12月发运有望好转；供给端11月OA周均运力减少6.5%，12月延续多班次换船策略；中美船舶制裁使港口费用征收开始，带来成本上升和供应链紊乱 [6] - 中东地缘局势关注哈马斯加沙停火协议谈判，关税方面关注中美关税谈判 [6] 交易策略 - 单边：EC2512多单继续持有，关注巴以停火和船司复航预期变化 [7][9] - 套利：2 - 4正套继续持有，逢高可考虑部分止盈 [9] 行业资讯 - 美方将稀土、芬太尼和大豆列为中美经贸磋商问题，外交部回应应平等协商解决 [9] - 欧盟成员国支持在2028年1月前逐步停止进口俄罗斯天然气 [10] - 哈马斯在埃及讨论加沙停火协议下一阶段涉及解除武装内容，以色列总理任命代表监督加沙协议执行，伊朗与美方间接接触仍在进行 [11][12] - 10月20日哈马斯代表团在埃及讨论加沙地带停火延续及巴勒斯坦内部对话问题 [12] 期货盘面 |期货合约|收盘价|涨跌|涨跌幅|成交量(手)|增减幅|持仓量(手)|增减幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |EC2510|1135.0|34.9|3.17%|2368.0|101.70%|6372.0|-24.11%| |EC2512|1769.3|87.3|5.19%|42939.0|76.57%|28434.0|8.94%| |EC2602|1568.0|46.0|3.02%|5402.0|-22.27%|10233.0|1.29%| |EC2604|1163.8|8.7|0.75%|2624.0|-4.30%|14304.0|1.87%| |EC2606|1361.0|30.7|2.31%|182|-45.18%|1422|-2.20%| |EC2608|1483.0|42.7|2.96%|150|15.38%|1180|-0.84%|[3] 月差结构 |价差|涨跌|价差|涨跌| | ---- | ---- | ---- | ---- | |EC10 - EC12|-634|-52.4|EC10 - EC02|-433|-11.1| |EC12 - EC02|201|41.3|EC10 - EC04|-29|26.2| |EC12 - EC04|606|78.6|EC12 - EC06|408|56.6| |EC02 - EC04|404|37.3|EC04 - EC06|-197|-22.0|[3] 集装箱运价 |集装箱运价(周)|价格|环比(%)|同比(%)| | ---- | ---- | ---- | ---- | |SCFIS欧线(点)|1140.38|10.52%|-48.27%| |SCFIS美西线(点)|863.46|0.11%|-68.16%| |SCFI:综合指数|1310.32|12.92%|-38.63%| |SCFI: 上海 - 西非 (USD/TEU)|3703|13.11%|-17.51%| |SCFI:上海 - 美西 (USD/FEU)|1936|31.88%|-60.10%| |SCFI: 上海 - 南非 (USD/TEU)|2849|-1.59%|-32.89%| |SCFI:上海 - 美东 (USD/FEU)|2853|16.35%|-49.29%| |SCFI: 上海 - 欧洲 (USD/TEU)|1145|7.21%|-49.11%| |SCFI: 上海 - 地中海 (USD/TEU)|1613|3.53%|-36.52%| |SCFI: 上海 - 波斯湾 (USD/TEU)|1248|28.00%|29.73%| |SCFI: 上海 - 东南亚 (USD/TEU)|449|9.25%|13.38%| |SCFI: 上海 - 墨尔本 (USD/TEU)|1311|13.11%|-34.71%| |SCFI: 上海 - 日本关西 (USD/TEU)|312|0.00%|3.65%| |SCFI: 上海 - 日本关东 (USD/TEU)|321|0.00%|4.56%| |SCFI: 上海 - 韩国 (USD/TEU)|138|0.00%|-4.17%|[3] 燃油成本 |燃油|价格|环比(%)|同比(%)| | ---- | ---- | ---- | ---- | |WTI原油近月 (美元/桶)|56.94|-0.49%|-18.28%| |布伦特原油近月(美元/桶)|60.8|-0.59%|-17.5%|[3]