报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量多于恢复涉及产能产出量，整体产量小幅下降；传统下游需求一般、产区烯烃外采暂缓，当前运价持续性偏低也使得物流环节拉运积极性偏弱，上周国内甲醇企业库存有所增加；港口方面外轮卸货不及预期，上周甲醇港口库存整体去库，10月甲醇进口预期依然充足，港口库存仍有上升可能；需求方面，上周烯烃行业开工率基本稳定，整体维持高位运行，短期烯烃行业暂无计划内调整变动，预计开工率持续高位；MA2601合约短线预计在2250 - 2340区间波动 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2268元/吨，环比涨2元/吨；主力合约持仓量甲醇为1059019手，环比降12237手；仓单数量甲醇为14092张，环比降810张；甲醇1 - 5价差为 - 20元/吨，环比涨6元/吨；期货前20名持仓净买单量甲醇为 - 138689手 [3] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为2250元/吨，环比降5元/吨；内蒙古甲醇价格为2025元/吨，环比降27.5元/吨；华东 - 西北价差为230元/吨，环比涨7.5元/吨；郑醇主力合约基差为 - 18元/吨，环比降7元/吨；甲醇CFR中国主港为261美元/吨，环比降3美元/吨；CFR东南亚为325美元/吨，环比持平；FOB鹿特丹为270欧元/吨，环比持平；中国主港 - 东南亚价差为 - 64美元/吨，环比降3美元/吨 [3] 上游情况 - NYMEX天然气价格为3.42美元/百万英热，环比涨0.42美元/百万英热 [3] 产业情况 - 华东港口库存为99.7万吨，环比降8.35万吨；华南港口库存为49.44万吨，环比涨3.17万吨；甲醇进口利润为 - 15元/吨，环比涨0.5元/吨；进口数量当月值为142.69万吨，环比降33.29万吨；内地企业库存为359900吨，环比涨20500吨；甲醇企业开工率为87.42%，环比降2.17% [3] 下游情况 - 甲醛开工率为40.88%，环比涨6.77%；二甲醚开工率为5.92%，环比涨0.94%；醋酸开工率为72.52%，环比降10.44%；MTBE开工率为63.12%，环比降1%；烯烃开工率为92.39%，环比降0.8%；甲醇制烯烃盘面利润为 - 1021元/吨，环比涨12元/吨 [3] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇为17.84%，环比降0.3%；历史波动率40日甲醇为15.3%，环比降0.05%；平值看涨期权隐含波动率甲醇为19.82%，环比涨1.1%；平值看跌期权隐含波动率甲醇为19.82%，环比涨1.1% [3] 行业消息 - 截至10月15日，中国甲醇样本生产企业库存35.99万吨，较上期增加2.05万吨，环比涨6.04%；样本企业订单待发22.89万吨，较上期增加11.37万吨，环比涨98.64%；中国甲醇港口库存总量在149.14万吨，较上一期数据减少5.18万吨，其中华东地区去库，库存减少8.35万吨，华南地区累库，库存增加3.17万吨；截至10月16日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率94.21%，环比 - 0.01% [3] 提示关注 - 关注周三隆众企业库存和港口库存 [3]