行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[3] 核心观点 - 中央层面明确要求"稳楼市、稳股市"，稳住楼市股市对提振社会预期、畅通内需循环具有重要意义[4] - 政策导向和供需结构变化下，高品质住宅或将迎来发展浪潮[4] - 建议关注核心城市布局重、拿地能力强、产品力强的房企，二手房中介及物业管理企业[4] 板块行情 - 本周（25/10/11-25/10/17）房地产（申万）指数下跌2.3%，表现弱于上证指数（-1.5%）和沪深300（-2.2%），但强于深证成指（-5.0%）和创业板指（-5.7%）[7] - 个股方面，合肥城建（+41.0%）、上实发展（+25.3%）、*ST南置（+19.3%）涨幅居前；首开股份（-19.5%）、张江高科（-11.6%）、华联控股（-9.4%）跌幅居前[7] 数据跟踪：新房成交 - 当周（10.11-10.17）42个重点城市新房合计成交246万平米，环比大幅上升151.8%，同比持平[13] - 分能级看，一线城市（4城）成交56.1万平米（环比+173.6%），二线城市（15城）成交146.9万平米（环比+168.4%），三四线城市（23城）成交42.9万平米（环比+91.3%）[13] - 当月（10.1-10.17）42城新房合计成交368万平米，环比上月同期下降6.8%，同比下降32.0%[17] - 年初至今累计成交同比下降8.2%，其中一线城市累计同比下降0.6%，二线城市累计同比下降8.3%，三四线城市累计同比下降15.8%[17] 数据跟踪：二手房成交 - 当周（10.11-10.17）21个重点城市二手房合计成交220万平米，环比大幅上升155.9%，同比持平[26] - 分能级看，一线城市（3城）成交88.3万平米（环比+181.5%），二线城市（9城）成交115.1万平米（环比+137.9%），三四线城市（9城）成交16.7万平米（环比+167.8%）[26] - 当月（10.1-10.17）21城二手房合计成交314万平米，环比上月同期下降32.7%，同比下降21.0%[30] - 年初至今累计成交同比上升13.8%，其中一线城市累计同比上升15.5%，二线城市累计同比上升14.1%，三四线城市累计同比上升3.7%[30] 行业新闻 - 宏观层面：住建部加快建立房屋体检、房屋安全管理资金、房屋保险三项制度；自然资源部推动城市存量空间盘活优化；九部门提出编制智能化市政基础设施建设和改造行动计划[40] - 因城施策：北京扩大住房租赁企业税收优惠；重庆计划2027年城市更新取得重要进展；厦门优化落户条件（11月起租房可落户）[40] - 公积金政策：成都取消"本市缴存"限制并增加"商转公"合作银行；天津允许提取公积金用于加装电梯和老旧电梯更新[40] - 土地市场：北京第八轮宅地清单涉及9宗地（建筑规模约103万平米）；上海八批次土拍推出6宗地块（总起价184.95亿元）[41][42] 公司公告 - 9月单月销售额：中国金茂98.0亿元（同比+40%）、华润置地176.0亿元（同比+4%）、龙湖集团50.1亿元（同比-39%）、金地集团22.3亿元（同比-57%）、新城控股14.8亿元（同比-35%）、华侨城A 10.8亿元（同比-59%）、首开股份8.5亿元（同比-78%）[43] - 融资动态：中国海外发展附属公司发行2025年度第三期中期票据30亿元（品种一10亿元/3年，品种二20亿元/5年）[43] - 人事变动：浦东金桥财务总监李建芳不再担任该职务[43]