报告行业投资评级 |品种|操作评级| | ---- | ---- | |丙烯|★☆☆| |塑料|★☆☆| |纯苯|★★★| |苯乙烯|★☆☆| |PX|☆☆☆| |PTA|★★★| |乙二醇|☆☆☆| |短纤|★★★| |瓶片|☆☆☆| |甲醇|☆☆☆| |尿素|☆☆☆| |PVC|★☆☆| |烧碱|☆☆☆| |纯碱|★★★| |玻璃|★★★|[1] 报告的核心观点 报告对化工多个细分领域期货合约进行分析，各品种受供应、需求、成本等因素影响，走势各异，烯烃、纯苯、聚酯等品种多面临价格下行或震荡压力，部分品种如短纤阶段性偏多配，投资者需综合考虑各因素及市场动态把握投资机会 [2][3][5] 各目录总结 烯烃 - 聚烯烃 - 丙烯期货主力合约围绕 5 日均线宽幅震荡，价格跌至年内新低，生产企业稳市，下游采购意愿提升，成交增量 [2] - 塑料期货主力合约震荡整理，聚乙烯观望气氛浓，成本支撑松动，供应有压力，多让利出货；聚丙烯新增产能冲击，装置检修减弱，供应预计增加，下游新单跟进不及预期，成品库存消耗有阻力，采购积极性受制约 [2] 纯苯 - 苯乙烯 - 纯苯期价低位震荡，华东现货延续跌势，周内开工回落，港口库存回升，进口量偏高是主要压力，月差反套，中期关注油价及外围市场 [3] - 苯乙烯期货主力合约上行收涨但仍在 5 日均线下方，下跌趋势延续，成本端支撑下滑，供应端检修装置停工，国产量预计下滑，消费量稳中小增，供需短期改善但对价格提振有限 [3] 聚酯 - PX 和 PTA 早盘反弹午后回落，PX 近期检修供应收缩，PTA 供应有增长预期，需求尚可，产业链估值看效益有差异，PTA 加工差低位震荡，整体价格延续弱势，PTA 有累库预期，反套为主 [5] - 乙二醇价格震荡收十字星，国内开工回落，港口累库，原油偏弱使石脑油一体化亏损收窄，合成气法效益承压，短期缺乏利多，中期关注需求表现及装置动态 [5] - 短纤新产能有限，负荷高位运行，周度去库，现货坚挺，基差偏强，加工差修复，阶段性偏多配；瓶片现货加工差改善，负荷提升，需求转淡，产能过剩是长线压力，关注库存表现 [5] 煤化工 - 甲醇沿海进口货源补充节奏或放缓，上周港口去库，本周计划到港量高但不确定因素多，国内开工负荷高位，内地烯烃企业外采需求减少，生产企业累库，沿海市场短期震荡，中长期或震荡偏强 [6] - 尿素主力合约偏强震荡，农业需求部分启动，工业复合肥开工下滑，生产企业累库，港口数据增加，受印标提振集港积极性提升，市场供需宽松，成本有支撑，短期区间震荡 [6] 氯碱 - PVC 震荡，检修企业结束供应增加，国内需求淡稳，外贸出口面临下行压力，成本支撑不明显，或震荡偏弱 [7] - 烧碱窄幅震荡，供应或窄幅波动，非铝下游补库，液碱库存下降，氧化铝产量变化不大，下游补库需求未证伪，基差较高，谨慎做空 [7] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱延续下行趋势，累库，产量小幅下行但供应高压，光伏玻璃降温累库，成本附近谨慎参与，倾向反弹后高位做空 [8] - 玻璃继续走弱，沙河大板降价，玻璃厂累库，日熔震荡偏高位，加工订单不足，下游刚需采购，低估值下预计下行幅度受限，可关注卖出浅虚值看跌期权 [8]