报告行业投资评级 - 黄金、白银：多头格局 [4] - 铜：谨慎看涨 [4] - 铝：震荡格局；氧化铝：空头格局 [4] - 镍：震荡 [4] - 碳酸锂、工业硅、铁矿、焦煤、焦炭、玻璃、橡胶、棕榈油：震荡格局 [6][8][10] - 螺纹、热卷：谨慎看跌 [6] - 纯碱、原油、聚烯烃、棉花：空头格局 [8][10] 报告的核心观点 - 市场整体避险情绪回升，A股高开低走，股指期货随现货走弱，但股指中长期上涨核心驱动未变，债市受权益市场走弱影响表现乐观，海内外宏观不确定性大，股债跷跷板效应仍存 [1] - 鲍威尔释放偏鸽信号，黄金价格上涨逻辑清晰，白银长期看多但短期关注外盘逼仓逻辑变化 [4] - 中美贸易谈判不明朗但关税冲击缓和，铜精矿供给担忧持续，支撑铜价；铝受宏观影响大，氧化铝基本面偏空但估值偏低 [4] - 镍基本面矛盾不突出，宏观扰动主导短期走势，价格回落至震荡区间下沿，向下动能减弱 [4] - 碳酸锂基本面供需双旺，工业硅受政策影响下游需求或削减，价格或走弱 [6] - 钢矿市场供需矛盾积累，螺纹、热卷价格预计震荡偏弱，铁矿价格在区间内运行 [6] - 焦煤、焦炭供需预期回落，价格震荡 [8] - 纯碱供过于求，维持空头思路；玻璃供给收缩预期降温，但向下空间可能有限 [8] - 原油过剩预期持续，价格或偏弱运行 [8] - 甲醇基于需求和库存情况，预计下跌空间有限 [8] - 聚烯烃供应过剩，PP走势弱于L，L - PP价差走扩，PP - 3MA价差收窄 [10] - 棉花供应增加，需求不足，反弹空间有限 [10] - 橡胶原料季节性放量，但需求有支撑，下方空间有限 [10] - 棕榈油短期波动加剧，中期供需偏紧预期维持 [10] 根据相关目录总结 重点策略推荐及操作建议 - 股指：震荡格局，关注宏观扰动下的多单布局机会 [1] - 国债：震荡格局，海内外宏观不确定性大，市场预期反复，资金面延续宽松 [1] 日度策略 - 黄金、白银：多头格局，AU2512、AG2512前多继续持有，新单待回调加仓 [4] - 有色（铜）：谨慎看涨，前多策略仍可持有，关注中美贸易谈判进展 [4] - 有色（铝、氧化铝）：铝震荡格局，氧化铝空头格局，关注氧化铝底部支撑和沪铝需求变化 [4] - 有色（镍）：震荡，关注11.9 - 12.0万元左右的支撑位表现 [4] - 碳酸锂：震荡格局，关注宜春矿企取证进展 [6] - 硅能源（工业硅）：震荡格局，前空持有，多晶硅暂观望 [6] - 钢矿（螺纹）：谨慎看跌，继续持有卖出近月虚值看涨期权RB2511C3150以及01合约空单 [6] - 钢矿（热卷）：谨慎看跌，01合约空单继续持有 [6] - 钢矿（铁矿）：震荡格局，价格在【760，820】区间内运行 [6] - 煤焦（焦煤、焦炭）：震荡格局，关注矿端超产抽查结果和铁水减量预期 [8] - 纯碱/玻璃（纯碱）：谨慎看跌，01合约前空持有，新单可反弹抛空 [8] - 纯碱/玻璃（玻璃）：震荡格局，可参与卖出玻璃近月虚值看涨期权头寸FG512C1220 [8] - 原油：空头格局，前空持有 [2][8] - 甲醇：震荡格局，卖出MA512P2250入场 [2][8] - 聚烯烃：空头格局，做多L - PP和做空PP - 3MA套利建议继续持有 [10] - 棉花：空头格局，反弹空间有限 [10] - 橡胶：震荡格局，下方空间相对有限 [10] - 棕榈油：震荡格局，等待企稳做多机会 [10]