市场表现 - 2025年10月21日港股市场大市成交额达到2646.6亿港元，南向资金净买入11.71亿港元 [2][7] - 恒生指数上涨0.65%报26027.55，恒生科技指数上涨1.26%报6007.94，恒生中国企业指数上涨0.76%报9302.66，恒生港股通高股息率指数上涨0.08% [5] - A股市场上证指数上涨1.36%，沪深300指数上涨1.53%，万得全A指数上涨1.62%，红利指数回调0.20% [5] 行业与概念表现 - 中信港股通一级行业中纺织服装上涨2.35%、机械上涨1.94%、非银行金融上涨1.71%领涨，基础化工下跌1.86%、煤炭下跌1.36%、综合下跌1.33%领跌 [5] - 概念板块中富士康指数上涨4.36%、品牌服饰指数上涨3.68%、华为指数上涨3.61%领涨，婴童指数下跌5.35%、安防监控指数下跌3.43%、白酒指数下跌2.59%领跌 [5] - Wind香港电气设备指数涨幅居前，主要受行业龙头2025年第三季度业绩强劲表现提振 [2][7] - Wind香港半导体板块迎来强势反弹，受美股多家芯片巨头2025年第三季度业绩表现强劲的情绪传导影响 [2][7] 市场驱动因素 - 中美经贸关系释放缓和积极信号，包括中美经贸牵头人举行视频通话以及美国总统特朗普计划于明年年初访问中国 [7] - 市场风险偏好整体回升，推动港股市场延续升势 [7] 未来展望 - 贸易摩擦扰动不改港股慢牛格局，未来港股创新高可能来自三个方向：AI科技与新消费有较大空间、南向资金持续流入边际定价能力上升、宽货币到宽信用传导及全球流动性改善 [5] - 在信用扩张之前，"反内卷"政策加速供给端出清，相关行业底部反弹后有望逐渐补齐牛市"短板" [5]