核心观点 - 报告指出当前市场增量资金依然保持流入态势，投资者逢低加仓意愿较强，市场有望重拾升势 [2] - 三季度北向资金整体呈现净流出，主要卖出顺周期相关行业，同时加仓科技方向 [2][4][9] 北向资金三季度流向分析 - 北向资金三季度整体净流出，估算净卖出金额为1593亿元 [4][9] - 从行业流入看，北向资金主要流入电子（278亿元）、汽车（191亿元）、电力设备（131亿元）等科技方向 [4][9] - 从行业流出看，北向资金主要从银行（-600亿元）、非银金融（-363亿元）、食品饮料（-328亿元）等顺周期方向流出 [4][9] - 细分至二级行业，乘用车、电池与光学光电子三个赛道北向资金加仓最多 [9] - 个股方面，比亚迪（178亿元）、宁德时代（166亿元）、北方华创（142亿元）获得最多净买入，而贵州茅台（-172亿元）、长江电力（-125亿元）、农业银行（-109亿元）遭到最多净卖出 [4][9][12] 近期资金供需情况 - 二级市场可跟踪资金净流入，其中ETF延续净流入250.1亿元，而融资资金转为净流出128.1亿元 [2][3][28] - 资金供给方面，新成立偏股类公募基金57.3亿份，股票型ETF净流入250.1亿元，融资净卖出128.1亿元 [3][28] - 资金需求方面，IPO融资规模为113.8亿元，重要股东净减持115.6亿元，限售解禁市值为594.0亿元 [3][33] 货币政策与市场利率 - 上周央行公开市场净回笼4979亿元，未来一周将有7891亿元逆回购到期 [4][15] - 货币市场利率上行，R007上行5.6bp至1.47%，DR007上行1.4bp至1.41% [4][15] - 国债收益率上行，1年期国债收益率上行7.4bp至1.44%，10年期国债收益率上行0.4bp至1.82% [4][15] - 同业存单发行规模扩大7130.1亿元至7295.3亿元，发行利率涨跌不一 [4][16] 市场情绪与交易结构 - 上周融资资金交易活跃度减弱，融资买入额占A股成交额比例为12.4% [38] - 股权风险溢价上升，海外市场风险偏好改善，VIX指数回落0.9点至20.8 [4][40] - 关注度相对提升的风格指数及大类行业为可选消费、中证1000、TMT [4][44] - 当周换手率历史分位数排名前5的行业为：周期（95.2%）、科创50（94.1%）、沪深300（93.3%）、北证50（92.9%）、可选消费（92.3%） [44] 投资者偏好 - 行业偏好上，有色金属、银行、非银金融获各类资金净流入规模较高，分别为143.32亿元、65.81亿元、41.97亿元 [48][49] - 融资资金净买入规模较高的行业为有色金属（+61.5亿元）、基础化工（+12.9亿元）、国防军工（+8.5亿元） [48][49] - 融资资金净卖出规模较高的行业为电子（-70.5亿元）、通信（-50.3亿元）、电力设备（-28.7亿元） [48][49] - 个股方面，融资净买入规模较高的为紫金矿业（+15.8亿元）、中金黄金（+7.8亿元）、北京君正（+7.5亿元） [50][52] - ETF偏好方面，宽指ETF以净赎回为主，其中双创50ETF赎回最多（-67.8亿份）；行业ETF均为净申购，其中金融地产(不含券商)ETF申购最多（+92.7亿份） [53] - 股票型ETF净申购规模最高的为华宝中证银行ETF（+65.5亿份），净赎回规模最高的为富国中证A500ETF（-20.3亿份） [54][59] 海外市场与政策动向 - 美联储主席鲍威尔讲话强化降息预期，承认美国劳动力市场持续恶化，并表示可能会在未来几个月内停止缩表 [4][61][62] - 欧洲央行行长拉加德表示不能宣布降息周期已经结束，需对可能发生的情况做好准备 [62] - 全球大类资产表现上，贵金属涨幅领先，其次为美股、A股和港股 [5][6]