投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 宝城期货豆类油脂早报（2025 年 10 月 22 日） 品种观点参考 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为偏弱，跌幅 01%为震荡偏弱，涨幅 01%为震荡偏强，涨幅大于 1%为偏强。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：震荡偏弱 核心逻辑：国内豆粕市场呈现供需宽松格局，价格承压运行。供应方面，国内大豆到港量充足，港口 库存维持高位，假期过后油厂开机率逐步恢复，部分油厂豆粕库存仍面临胀库风险。需求方面，下游 养殖亏损程度有所恶化，导致饲料企业采购谨慎，市场观望情绪渐浓。受此影响，豆粕现货价格低位 震荡，基差徘徊不前。短期豆粕期价震荡偏弱运行。 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘价为基准) 品种 短期 中期 日内 观点参考 核心逻辑概 ...