报告行业投资评级 - 苹果和红枣投资评级均为中性 [4][9] 报告的核心观点 - 苹果方面，晚富士产区上货量增加，行情两极分化持续，好货价格稳硬，收购期或缩短，后续需关注客商与果农心态博弈及天气、消费等情况 [2][3][4] - 红枣方面，新疆主产区订园进程快，销区现货价格预计短期稳定，库存压力仍在，新季预估产量56 - 62万吨，若产量和质量不及预期上涨趋势或延续，否则呈震荡格局 [7][8][9] 市场要闻与重要数据 苹果 - 期货方面，昨日苹果2601合约8850元/吨，较前一日变动 - 15元/吨，幅度 - 0.17% [1] - 现货方面，山东栖霞80一二 级晚富士价格3.75元/斤，较前一日无变动，现货基差AP01 - 1350，较前一日变动 + 15；陕西洛川70以上半商品晚富士价格4.15元/斤，较前一日无变动，现货基差AP01 - 550，较前一日变动 + 15 [1] 红枣 - 期货方面，昨日红枣2601合约11380元/吨，较前一日变动 - 5元/吨，幅度 - 0.04% [5] - 现货方面，河北一级灰枣现货价格9.60元/公斤，较前一日无变动，现货基差CJ01 - 1780，较前一日变动 + 5 [5] 近期市场资讯 苹果 - 晚富士产区上货量增加，两极分化行情持续，好货价格稳硬 [2] - 山东产区陆续开秤收购，果实红度、亮度一般，客商收购谨慎，栖霞80一二级主流参考价3.5 - 4元/斤，统货价格2.5 - 3.5元/斤，以质论价 [2] - 甘肃整体行情稳定，个别产区好货订购进入后期；陕西产区好货订购进入中后期，一般货源价格混乱 [2] - 陕西洛川产区晚富士70以上半商品3.8 - 4.5元/斤附近，70以上统货3.4 - 3.8元/斤，订园价格3.5 - 3.8元/斤主流，多以质论价 [2] - 甘肃静宁产区70以上山地商品5 - 6元/斤，主流5 - 5.5元/斤，70以上统货4.5元/斤附近，冰雹伤货源3.5 - 4.5元/斤 [2] 红枣 - 新疆主灰枣产区和田、阿克苏、且末、若羌、阿拉尔地区订园进程较快，和田、且末正在下树中，阿拉尔下树零星，受节气影响下树时间较去年略有提前，主流价格参考6.50 - 8.00元/公斤，优质优价，土枣原料价格更高 [6][7] - 河北崔尔庄市场停车区到货5车，价格以稳为主，客商按需采购，河北市场已到少量和田且末地区原料，参考已分级特级土枣原料10.40元/公斤，一级9.40元/公斤 [7] - 广东如意坊市场到货1车，价格暂稳运行，客商挑选采购 [7] - 河北销区市场货源供应略增，下游客商观望新季质量及价格按需采购，预计短期内现货价格以稳为主 [7] 市场分析 苹果 - 昨日苹果期价小幅回落，各主产区上货量增加，行情两极分化持续，西部产区好货价格稳硬且订购进入中后期，山东产区因果实问题客商收购谨慎，开秤价以质论价 [3] - 上周西部产区新季晚富士上量增多，价格两极分化明显，好货价格偏强，一般及以下质量货源价格混乱 [3] - 山东产区受天气影响等待上色，少量红货零星交易，客商多流转至西部及辽宁产区 [3] - 本周东西部晚富士苹果陆续上量交易，好货若抢购价格稳硬，一般质量货源因上量增加价格可能回落 [3] 红枣 - 红枣期价昨日呈震荡态势，新疆主产区订园进程快，河北崔尔庄市场到货5车价格稳定，广东如意坊市场到货1车价格暂稳，河北销区货源供应略增，客商按需采购 [8] - 上周销区现货市场购销氛围一般，下游刚需采购为主，现货价格小幅上涨，购销略显清淡 [8] - 上周部分客商出售库存回笼资金，36家样本点库存去库加速，但整体去库斜率较近几年平缓，库存压力仍在，供需矛盾未实质性缓解 [8] - 新季枣树存在过渡透支问题，预估新季产量在56 - 62万吨，枣果质量优于去年同期水平 [8] 策略 苹果 - 维持中性策略，预计好货价格稳硬，两级分化明显 [4] 红枣 - 维持中性策略，若产量和质量不及预期上涨趋势或延续，否则呈震荡格局，关注收购进度及价格变化 [9]