报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告指出丙烯成本端缺乏指引，延续底部震荡 供应端因部分装置停车和重启，仍偏宽松，现货市场偏弱；需求端下游成本压力缓解但备货谨慎，整体开工下滑；成本端国际油价和外盘丙烷价格偏弱，拖累盘面下行 丙烯供需宽松，上行驱动不足，但当前价格处于阶段性低位，下方空间有限 策略上单边建议观望，跨期建议PL01 - 02逢高反套，跨品种无操作建议 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 涉及丙烯主力合约收盘价、华东基差、华北基差、01 - 05合约、华东市场价、山东市场价等内容 其中丙烯主力合约收盘价6035元/吨（+9），华东基差40元/吨（-9），华北基差 - 25元/吨（-9） [1][4][5] 丙烯生产利润与开工率 涵盖丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、产能利用率、PDH制生产毛利、PDH产能利用率、MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率等方面 丙烯开工率74%（-1%） [1][4][17] 丙烯进出口利润 包含韩国FOB - 中国CFR、日本CFR - 中国CFR、东南亚CFR - 中国CFR、丙烯进口利润等内容 进口利润 - 523元/吨（-87） [1][4][33] 丙烯下游利润与开工率 涉及PP粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮等下游产品的生产利润与开工率 PP粉开工率39%（-1.31%），生产利润 - 10元/吨（-50）；环氧丙烷开工率68%（-4%），生产利润 - 51元/吨（-33）；正丁醇开工率90%（+2%），生产利润12元/吨（+0）；辛醇开工率92%（-4%），生产利润 - 99元/吨（-28）；丙烯酸开工率75%（-8%），生产利润1162元/吨（-25）；丙烯腈开工率79%（+0%），生产利润 - 491元/吨（-25）；酚酮开工率78%（+0%），生产利润 - 416元/吨（+184） [1][4][41] 丙烯库存 涉及丙烯厂内库存和PP粉厂内库存 丙烯厂内库存41490吨（-1900） [1][4][67]