报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上一交易日沪锌震荡反弹，成交量放大，多空均增仓且多头增加较多，行情短期或震荡走弱；技术上价格收于长期均线之下，均线支撑薄弱，短期指标KDJ上升但在弱势区域运行，趋势指标下降，多头力量上升、空头力量下降，空头力量占优势缩小；沪锌ZN2512预计震荡走弱 [2][17] 根据相关目录分别进行总结 基本面情况 - 2025年8月全球锌板产量115.07万吨、消费量117.17万吨，供应短缺2.1万吨；1 - 8月产量908.85万吨、消费量936.98万吨，供应短缺28.13万吨；8月全球锌矿产量106.96万吨，1 - 8月产量844.57万吨 [2] 基差情况 - 现货21980，基差 + 10，呈中性 [2] 库存情况 - 10月21日LME锌库存较上日减少50吨至37275吨，上期所锌库存仓单较上日减少151吨至66268吨；LME库存仓单保持低位，上期所仓单保持高位 [2][6][7] 盘面情况 - 昨日沪锌震荡反弹，收于20日均线之下，20日均线向下，呈偏空态势 [2] 主力持仓情况 - 主力净空头，空减，呈偏空态势 [2] 期货行情 - 10月21日各交割月份锌期货有不同程度涨跌，成交手数、成交额、持仓手数及变化各异，总计成交186988手，成交额2053593.12，持仓229534手，较上日减少7080手 [3] 现货市场行情 - 10月21日国内主要现货市场中，锌精矿、锌锭、锌合金、锌粉价格上涨，镀锌板、镀锌管价格下跌，氧化锌、次氧化锌价格持平 [4] 锌锭库存统计 - 2025年10月9 - 20日全国主要市场锌锭社会库存合计从13.62万吨增至16.29万吨，较10月13日增加0.94万吨，较10月16日增加0.73万吨 [5] 锌仓单报告 - 10月21日期货交易所锌仓单总计66268吨，较上日减少151吨，各地区仓库有不同的库存数量及增减情况 [6] LME锌库存分布 - 10月21日LME锌库存全球主要仓库分布有变动，总库存37275吨，较上日减少50吨，注册仓单24425吨，注销仓单12850吨，注销占比34.47% [7] 锌精矿价格汇总 - 10月21日全国主要城市锌精矿品位50%，价格在16820 - 17120元/吨，均较上日上涨50元/吨 [8] 锌锭冶炼厂价格行情 - 10月21日全国市场锌锭冶炼厂0锌锭价格在21640 - 22640元/吨，均较上日上涨70元/吨 [11] 精炼锌产量 - 2025年9月涉及年产能802万吨，计划值50.68万吨，实际产量49.99万吨，环比下降3.53%，同比增长16.13%，较计划值下降1.35%，产能利用率74.80%，10月计划产量50.96万吨 [13] 锌精矿加工费行情 - 10月21日各地区不同品位锌精矿加工费有差异，进口48%品位加工费在95 - 115美元/干吨，均价105美元/干吨 [15] 会员成交及持仓排名 - 10月21日上海期货交易所会员锌zn2512合约中，国泰君安成交量35970手，较上日增加22065手；中信期货持买单量16101手，较上日增加1533手，持卖单量21346手，较上日增加412手；合计成交量171227手，较上日增加25463手，持买单量89076手，较上日增加2999手，持卖单量94087手，较上日增加2271手 [16]