报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 供应方面2025年9月PVC产量环比减少本周样本企业产能利用率环比降低本周供给压力减少下周预计检修减少排产增加 [6] - 需求方面下游整体开工率有增有减当前需求与历史平均水平接近 [7] - 成本方面电石法和乙烯法利润亏损环比增加双吨价差环比持平排产或将承压 [7] - 基差方面10月21日华东SG - 5价对应01合约基差为 - 39元/吨现货贴水期货 [9] - 库存方面厂内库存和社会库存环比均减少 [9] - 主力持仓主力持仓净空且空减 [8] - 预期电石法和乙烯法成本走弱总体成本走弱总体库存高位PVC2601在4669 - 4729区间震荡 [8] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供应端2025年9月PVC产量203.0766万吨环比减少2.05%本周样本企业产能利用率76.69%环比减少0.07个百分点电石法和乙烯法企业产量均环比减少下周预计检修减少排产增加 [6] - 需求端下游整体开工率48.59%环比增加0.38个百分点部分下游开工率有增有减当前需求与历史平均水平接近 [7] - 成本端电石法利润 - 713.18元/吨亏损环比增加14.60%乙烯法利润 - 552.76元/吨亏损环比增加2.60%双吨价差2340.05元/吨环比持平排产或将承压 [7] - 基差10月21日华东SG - 5价4660元/吨01合约基差 - 39元/吨现货贴水期货 [9] - 库存厂内库存36.03万吨环比减少6.06%电石法厂库和乙烯法厂库均环比减少社会库存55.62万吨环比减少0.14%生产企业在库库存天数6天环比减少4.76% [9] - 主力持仓主力持仓净空空减 [8] - 预期电石法和乙烯法成本走弱总体成本走弱本周供给压力减少下周排产增加总体库存高位当前需求与历史平均水平接近PVC2601在4669 - 4729区间震荡 [8] - 利多因素供应复产电石和乙烯成本支撑出口利好 [11] - 利空因素总体供应压力反弹库存持续高位消耗缓慢内外需疲弱 [11] - 主要逻辑供应总体压力强势国内需求复苏不畅 [12] PVC行情概览 - 展示昨日PVC相关指标数值及涨跌情况如不同合约价格、月间价差、开工率、利润、成本、库存等 [15] PVC期货行情 - 基差走势 - 展示2022 - 2025年PVC基差、华东市场价和主力收盘价走势 [18] PVC期货行情 - 展示2025年9 - 10月PVC主力合约成交量、价格走势及持仓量变化 [21] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示2024 - 2025年PVC主力合约不同月份价差走势 [24] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭 - 展示2022 - 2025年兰炭中料价格、成本利润、开工率、库存和日均产量走势 [27] PVC基本面 - 电石法 - 电石 - 展示2018 - 2025年陕西电石主流价、成本利润、开工率、检修损失量和产量走势 [30] PVC基本面 - 电石法 - 液氯和原盐 - 展示2019 - 2025年液氯价格、产量和原盐价格、月度产量走势 [32] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 展示2019 - 2025年32%烧碱价格、成本利润、开工率、周度产量、检修量、表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱库存和片碱库存走势 [34][37] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示2018 - 2025年电石法和乙烯法产能利用率、利润、日度产量、周度检修量、产能利用率和样本企业PVC产量走势 [39][41] PVC基本面 - 需求走势 - 展示2019 - 2025年PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率、各下游开工率、糊树脂毛利、成本、产量、表观消费量、房地产相关数据、社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资同比等走势 [43][48][53] PVC基本面 - 库存 - 展示2019 - 2025年交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库和生产企业库存天数走势 [58] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示2018 - 2025年氯乙烯和二氯乙烷进口量、PVC出口量、乙烯法FOB价差和氯乙烯进口价差走势 [60] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示2024 - 2025年8 - 12月及1 - 7月PVC出口、需求、社库、厂库、产量、进口数据及月度供需走势 [63]