报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 盘面因对后续运价持乐观态度持续上行，不建议加仓，需设置好止损 [1] - 关税问题呈边际化效应，核心是现货运价走向，主力合约或处筑底过程，建议轻仓参与或观望 [2] - 短期主力合约弱势、远月合约较强符合筑底判断，风险偏好者可在EC2512合约1500以下尝试建仓，关注盘面走势，不建议扛单并设置止损 [2] - 套利策略方面，国际局势动荡下各合约保持季节性逻辑、波动大，建议暂时观望或轻仓尝试 [2] - 长期策略是各合约冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续走势 [2] 相关目录总结 运价指数情况 - 10月20日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数956.45点，较上期上涨16.79%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1140.38点，较上期上涨10.5%；宁波出口集装箱运价指数NCFI欧洲航线803.21点，较上期上涨14.96%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS美西航线863.46点，较上期上涨0.1%；宁波出口集装箱运价指数NCFI美西航线1254.46点，较上期上涨48.56% [2] - 10月17日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1310.32点，较上期上涨149.90点；中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数973.11点，较上期下跌4.1%；上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格1145USD/TEU，较上期上涨7.2%；中国出口集装箱运价指数CCFI欧洲航线1267.91点，较上期下跌1.5%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线1936USD/FEU，较上期上涨31.9%；中国出口集装箱运价指数CCFI美西航线725.47点，较上期下跌6.7% [2] 经济数据情况 - 欧元区9月制造业PMI初值49.5，重回荣枯线之下，不及分析师预期和前值50.7；服务业PMI初值从50.5升至51.4，超出预期的50.5；综合PMI初值51.2，超出分析师预期；9月Sentix投资者信心指数 -9.2，预期 -2，前值 -3.7 [2] - 8月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.1个百分点，制造业景气水平有所改善；综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升0.3个百分点，企业生产经营活动总体扩张有所加快 [2] - 美国9月标普全球制造业PMI初值为52，8月终值53；服务业PMI初值为53.9，8月终值54.5；综合PMI初值为53.6，8月终值54.6 [2] 合约情况 - 10月21日主力合约2512收盘1769.3，涨幅为5.10%，成交量4.29万手，持仓量2.84万手，较上日增手2333手 [2] - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18%；我司保证金调整为28%；日内开仓限制为100手 [2] 其他情况 - 中美关税继续延期，谈判无实质性进展，关税战演变成美国与其他国家间的贸易谈判问题，目前现货价格小幅下降 [2] - 当地时间20日，哈马斯代表团在埃及开罗讨论加沙停火协议下一阶段，哈马斯致力于执行协议条款，解除武装议题已提上议程，需巴勒斯坦各政治派别达成共识和深入对话，若就加沙地带治理达成共识，哈马斯将支持其他政治派别管理加沙且不参与行政管理事务 [2] - 国际海事组织（IMO）同意海上环境保护委员会（MEPC）特别会议休会，该会议于2025年10月14日至17日召开，旨在审议通过《MARPOL公约》附则VI修正案草案（含IMO净零框架），特别会议将于12个月后再次召开，期间成员国继续就IMO净零框架达成共识 [2]