报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国债期货价格普遍上涨，市场流动性将保持合理充裕，对国债期货价格具有一定支撑，预计央行四季度降准降息可能落地，且可能启动国债买卖操作 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 上一交易日国债期货价格普遍上涨，T2512合约上涨0.03%，持仓量有所增加 [2] - 各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会 [2] 现货市场 - 上一交易日短期市场利率涨跌不一，SHIBOR7天利率上行0.8bp，DR007利率下行0.89bp，GC007利率下行0.3bp [2] - 上一交易日各关键期限国债收益率涨跌不一，10Y期国债收益率下行0.52bp至1.84%，长短期（10 - 2）国债收益率利差为28.04bp [2] - 上一交易日美国10Y国债收益率下行2bp，德国10Y国债收益率下行2bp，日本10Y国债收益率下行0.9bp [2] 宏观消息 - 10月21日央行开展1595亿元7天期逆回购操作，单日净投放685亿元 [3] - 美国总统特朗普称将于明年早些时候访华，外交部暂无相关信息提供 [3] - 商务部部长王文涛与欧盟、荷兰相关官员就经贸问题交换意见，中方敦促荷方妥善解决安世半导体问题 [3] - 商务部召开外资企业圆桌会，强调出口管制是负责任之举并维护全球产业链供应链稳定 [3] - 中国人民银行副行长宣昌能指出各方应帮助发展中国家应对流动性挑战，推动完善全球主权债务治理体系 [3] - 欧洲领导人发表联合声明支持俄乌停火 [3] 市场利率表现 - 货币市场利率多数上行，银存间质押式回购加权平均利率1天期、7天期、14天期分别上行0.01BP、1.01BP、1.45BP；银存间同业拆借加权平均利率1天期下行0.1BP，7天期、14天期、1月期分别上行0.49BP、2.69BP、5.85BP [3] - 美债收益率集体下跌，2年期、3年期、5年期、10年期、30年期美债收益率分别跌0.64、0.56、1.91、2.49、3.39个基点 [3]