核心观点 - 市场自8月下旬以来上行动力趋弱，预计短期以震荡走势为主，后市量能决定行情拓展空间[1][6][7] - 不建议激进追涨通信、电子等高估值板块，建议关注煤炭、银行等补涨板块在调整中的低吸机会[1][7][8] - 三季度GDP增速为4.8%，经济展现出韧性，扩大内需和发展新质生产力是下阶段政策重点[1][7] A股市场表现 - 周二市场继续回升，大盘小幅高开震荡上行，全天以小阳线报收，成交量稍有增加[2] - 截至收盘，上证指数报收3916.33点，上涨52.44点，涨幅1.36%，成交8379亿元；深证成指报收13077.32点，上涨264.11点，涨幅2.06%，成交10359.56亿元；创业板指报收3083.72点，上涨90.27点，涨幅3.02%，成交4789亿元[3] - 行业方面，通信、电子、建筑装饰、房地产等板块涨幅居前；煤炭、食品饮料、交通运输、美容护理、银行等板块出现调整或涨幅较小[3] 重点行业分析 - 通信板块年内涨幅高达62.98%，其活跃与国内人工智能发展相关，光模块等高效通信能力在协助AI算力提升方面展现能力[4] - 电子板块年初至今涨幅达到45.64%，费城半导体指数于2025年10月20日创新高至6885.03，国际半导体行业上行周期延续[5] - 相关上游周期行业预计将受益于价格回暖趋势，中游制造行业需关注扩内需持续发力的影响[1][7] 宏观与外部环境 - 中美贸易谈判释放乐观信号，相关信息发布令美股市场波动收敛，跌势收复[2] - 美国政府利息支出已成为其第三大财政支出项目，迫切需要美联储降息以减少新债利息支出，低利率环境利多国内投资增长[2]