【冠通期货研究报告】 PP日报：震荡上行 发布日期：2025年10月22日 【行情分析】 PP下游开工率环比回升0.09个百分点至51.85%，处于历年同期偏低水平。其中塑编开工率环比持 平于44.26%，塑编订单环比继续略有减少，略低于去年同期。10月22日，浙江石化4PP等检修装置重 启开车，PP企业开工率上涨至80.5%左右，处于中性偏低水平，标品拉丝生产比例上涨至27%左右。今 年国庆石化累库幅度与往年类似，目前石化库存处于近年同期中性水平。成本端，近日中美即将进 行新一轮的经贸磋商，原油价格波动或加大。供应上，新增产能45万吨/年中海油宁波大榭PP二期二 线8月底已经投产，另一条产线45万吨/年中海油宁波大榭PP二期一线9月初投产，40万吨/年的中石油 广西石化10月中旬投产，近期检修装置有所增加。天气有所好转，下游逐步进入金九银十旺季，塑 编开工稳定，PP下游多数行业有继续走高预期，只是目前旺季需求不及预期，市场缺乏大规模集中 采购，国庆节后备货需求阶段性减弱，贸易商普遍让利以刺激成交。中美双方相互对对方船舶收取 船舶特别港务费，对于经济增长的担忧加剧。PP产业还未有反内卷实际政策落地，当然反内卷 ...