报告行业投资评级 - 螺纹、热轧卷板、铁矿、焦炭、焦煤、證硅、硅铁操作评级均为★☆☆，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 钢材盘面调整后企稳反弹节奏有反复，铁矿短期走势偏强震荡，焦炭和焦煤价格或易涨难跌，硅锰和硅铁价格震荡上行 [2][3][4][5][6][7] 各行业总结 钢材 - 今日盘面反弹，螺纹表需环比大幅回升同比偏弱、产量下滑、库存回落，热卷需求回升、产量小幅回落、累库放缓，铁水产量小幅回落但维持高位，下游承接能力不足，产业链负反馈预期反复发酵，9月地产投资下滑、基建和制造业投资增速回落、内需偏弱、钢材出口维持高位，政策利好预期支撑下盘面企稳反弹，关注中美博弈和内需刺激政策推进情况 [2] 铁矿 - 今日盘面偏强震荡，供应端全球发运环比增加且强于去年同期、国内到港量高位回落、港口库存累增，需求端铁水高位回落，终端旺季结束、钢厂利润收缩，未来减产压力增加，外部贸易摩擦反复、产业链负反馈担忧仍存，国内重要会议召开市场有政策利好预期，预计短期走势偏强震荡 [3] 焦炭 - 日内价格偏强震荡，焦化第二轮提涨开始，焦化利润一般、日产小幅下降，库存继续小幅下降，下游按需采购、贸易商采购意愿一般，碳元素供应充裕、下游铁水维持较高水平形成托底，前低附近支撑夯实，盘面小幅升水，市场对焦煤主产区安全生产考核有预期推高成本，价格或易涨难跌 [4] 焦煤 - 日内价格偏强震荡，炼焦煤矿产量小幅增加，现货竞拍成交好转、价格上涨，终端库存增加，总库存环比小幅抬升、产端库存小幅下降，节后产量未大幅增加，碳元素供应充裕、下游铁水维持较高水平形成托底，前低附近支撑夯实，盘面对蒙煤小幅贴水，市场对焦煤主产区安全生产考核有预期，价格或易涨难跌 [5] 硅锰 - 日内价格震荡上行，关注北方某大型钢厂招标定价消息，目前询价5800元/吨较9月成交价下调200元/吨，需求端铁水产量维持高位，周度产量小幅回落、维持较高水平，库存微降，期观需求较好，锰矿运期报价环比小幅抬升、现货矿跟随盘面提振，库存小幅下降，矛盾不突出，关注外部贸易摩擦影响 [6] 硅铁 - 日内价格震荡上行，关注钢招相关消息，需求端铁水产量维持高位，出口需求维持3万吨左右边际影响较小，金属镁产量环比小幅抬升、次要需求边际小幅抬升，需求整体尚可，供应维持高位，表内库存持续去化，关注外部贸易摩擦影响 [7]