报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级）[6] 报告核心观点 - 市场近期出现震荡，但核心看好算力产业链的投资机会，海外算力产业链高景气度依旧，国内看好AI行业及AIDC产业链的持续高景气[3] - 积极看好2025年成为国内AI基础设施竞赛元年以及应用开花结果之年，中美AI均进展不断，同时推理端持续推进[3] - 建议持续重视“AI+出海+卫星”核心标的的投资机会，海外线AI核心方向如光模块&光器件、液冷等领域值得重视[3] - 海风行业国内加速复苏，海外出海具备良好机遇，卫星互联网产业国内动态进展呈现，看好后续产业受催化拉动[3] 人工智能与数字经济领域总结 - 光模块&光器件重点推荐中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技等[4] - 交换机服务器PCB推荐沪电股份、中兴通讯、紫光股份、菲菱科思等[4] - 低估值、高分红，云和算力IDC资源重估标的包括中国移动、中国电信、中国联通[4] - AIDC&散热推荐英维克、润泽科技、润建股份、光环新网、科华数据、奥飞数据、数据港等[4] - AIGC应用/端侧算力推荐移远通信、广和通、美格智能等[4] 海风海缆&智能驾驶领域总结 - 海风海缆推荐亨通光电、中天科技、东方电缆[5] - 出海复苏&头部集中推荐华测导航、威胜信息、拓邦股份、亿联网络、移为通信、广和通、美格智能等[5] - 智能驾驶建议关注模组&终端、传感器、连接器、结构件&空气悬挂等相关公司[5] 商业航天&低空经济领域总结 - 低轨卫星加速发展，低空经济积极推进，推荐华测导航、海格通信[6] - 建议关注铖昌科技、臻镭科技、信科移动、上海瀚讯、盟升电子、中国卫通等标的[6] 近期行业动态总结 - 我国于2025年10月16日成功发射卫星互联网低轨12组卫星[1] - “千帆星座”第六批卫星于2025年10月17日成功发射，以一箭18星方式送入预定轨道[2] - 上海垣信卫星科技有限公司开启新一轮融资，融资规模50亿-60亿，投前估值400多亿人民币，“千帆星座”建设节奏将呈“加速”态势，计划2025年下半年在轨108颗，2026年底在轨648颗，2027年在轨1296颗，2030年后冲击在轨15000颗目标[2][23] - OCP全球峰会共识显示开放互连以太网崛起，ESUN工作组成立，旨在重塑未来数据中心互联格局[11][12] - Meta公司超级计算机已实现规模化生产，规划吉瓦级数据中心，其“Prometheus”集群（1吉瓦）已运行，“Hyperion”集群（5吉瓦）计划上线[13][14] - 英伟达Blackwell AI芯片正式在美国本土进入量产阶段，该芯片拥有2080亿个晶体管，是其前代Hopper芯片（800亿个晶体管）的2.5倍以上，2024年全球前四云服务提供商共采购130万片Hopper架构芯片，2025年购买360万片Blackwell芯片[16][17][18] - 中国移动宁夏公司空芯光缆采购项目开标，规模约246皮长公里，总预算约1480万元，是今年以来运营商规模最大的空芯光纤采购项目，规模是5月广东移动集采的3.2倍[19][20] - 亨通光电自研反谐振空芯光纤在特定波段传输损耗低至≤0.2dB/km，AI先进光纤材料研发制造中心扩产项目计划2026年初竣工[21] 板块表现回顾 - 本周（10.13-10.17）通信板块下跌5.63%，跑输沪深300指数3.40个百分点，跑赢创业板指数0.09个百分点[31] - 通信设备制造下跌6.70%，增值服务下跌5.29%，电信运营上涨0.84%[31]