报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 芳烃橡胶各品种近期表现不一后续走势受多种因素影响PTA或逐步累库但加工费中枢有望修复MEG进入累库阶段关注煤制成本附近机会涤纶短纤库存压力有限关注仓单情况天然橡胶和20号胶建议观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 近端TA部分装置提负开工小幅提升聚酯负荷环比持稳库存微累基差环比走弱现货加工费维持低位PX国内开工回落海外部分检修落地PXN环比走扩歧化效益与异构化效益持稳美亚芳烃价差走扩 [2] - 后续聚酯无超预期表现TA逐步进入累库阶段但当前低加工费水平持续较久关注额外检修情况远月投产有限加工费中枢或逐步修复 [2] MEG - 近端国内检修重启并存负荷仍小幅提升海外检修落地到港稳定而发货平淡下周初港口库存延续小幅累积基差持稳煤制效益与比价进一步收缩 [2] - 后续EG存量开工回到较高水平叠加新装置投产进入持续累库阶段但煤制效益与比价走弱后供应端或出现部分负反馈且近期煤价有所走强关注煤制成本附近的卖看跌机会 [2] 涤纶短纤 - 近端装置运行平稳开工维持在94.3%产销环比改善库存小幅去化需求端涤纱端开工小幅提升原料与成品库存皆有去化效益小幅改善 [2] - 后续涤纱端成品库存开工整体未有明显提升短纤自身出口维持高增现货效益尚可下开工偏高维持整体库存压力有限盘面加工费不高关注仓单情况 [2] 天然橡胶 & 20号胶 - 主要矛盾为全国显性库存持稳绝对水平不高泰国杯胶价格持稳降雨影响割胶 [2] - 策略为观望 [2] 苯乙烯 - 近期乙烯、纯苯等价格有一定波动苯乙烯国产利润、EPS国产利润等指标也有相应变化 [6]