报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告涵盖宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域信息，分析各领域现状与趋势，为投资者提供决策参考，如宏观经济指标变化反映经济形势，商品市场价格波动受多种因素影响，财经新闻涉及政策、企业动态等影响市场走向，股票市场呈现板块涨跌分化态势[1][2][31] 根据相关目录分别进行总结 宏观数据速览 - 2025年9月GDP不变价当季同比4.8%，较上期5.2%下降，去年同期4.6%；制造业PMI 49.8%，较上期49.4%上升，去年同期49.8%；非制造业PMI商务活动50.0%，较上期50.3%下降，去年同期50.0% [1] - 9月社会融资规模增量当月值、金融机构人民币贷款当月新增等数据有不同变化，M0、M1、M2同比分别为11.5%、7.2%、8.4%，CPI当月同比 -0.3%，PPI当月同比 -2.3% [1] - 9月固定资产投资不含农户完成额累计同比 -0.5%，较上期0.5%下降，去年同期3.4%；社会消费品零售总额累计同比4.46%，较上期4.6%下降，去年同期3.3%；出口总值当月同比8.3%，进口总值当月同比7.4% [1] 商品投资参考 综合 - 特朗普表示期待与中国领导人在亚太经合组织会议达成贸易协议，但会晤可能取消，外交部称元首外交引领中美关系，暂无具体信息 [2] - CME显示美联储10月降息25个基点概率97.3%，12月累计降息50个基点概率95.5% [2] - 印度国家证券交易所10月23日起对黄金、白银期货合约征收额外保证金，日本首相下令推经济措施，规模或超去年13.9万亿日元 [2] 金属 - 10月21日国际黄金市场暴跌超6%，国内金店下调价格，此前部分品牌曾计划提价，企业将根据金价动态调整零售价 [3] - 黄金价格冲高后震荡，10月21日现货黄金收于4123.37美元/盎司，单日跌幅5.33%，深圳水贝金价回落，有消费者趁低买入 [3][4] - 多家银行上调积存金业务投资门槛，2025年9月全球实物黄金ETF单月流入规模创纪录，三季度总流入260亿美元，截至三季度末，全球黄金ETF资产管理总规模增至4720亿美元 [4] - 花旗预计2026年二季度铜价达每吨1.2万美元，乐观情形达1.4万美元；伦敦金属交易所10月21日库存数据显示，锌、铅、铝、铜等库存有增减变化 [5] - 高盛维持2026年底黄金目标价每盎司4900美元，认为金价突破目标风险上升；截至10月22日，全球最大黄金ETF持仓量减少0.59% [6][7] 煤焦钢矿 - 淡水河谷三季度铁矿石产量9440万吨，同比增长3.8%，三大主要业务朝全年产量指引上限迈进 [8] 能源化工 - 美油、布伦特原油主力合约分别收涨3.74%、4.94%，美国加强对俄制裁及EIA原油库存减少推动油价上涨 [9] - 俄罗斯石油公司提高柴油和汽油产量，韩国11月削减燃油税减免幅度，埃及出口液化天然气，委内瑞拉石油日产量上升 [9][10] - 8月沙特原油产量、石油产品需求增加，直接燃用原油量减少，原油库存减少；美国预计上周天然气库存增加810亿立方英尺 [10] 农产品 - 美国特朗普政府鼓励牧场经营和牛肉生产，提高阿根廷牛肉进口配额，遭牧场主反对；美国贸易代表推动稀土来源多元化 [11][12] - 印度与美国接近达成贸易协议，美对印出口商品关税或降至15%-16%，印可能减少俄石油进口，允许美出口更多非转基因玉米和豆粕 [12] 财经新闻汇编 公开市场 - 10月22日央行开展1382亿元7天期逆回购操作，利率1.4%，当日435亿元逆回购到期，单日净投放947亿元 [13] 要闻资讯 - 特朗普称期待与中国领导人达成贸易协议但会晤可能取消，外交部暂无具体信息；商务部部长会见空客CEO，推动其加强对华合作 [14] - 中国基金业协会将发布公募基金业绩比较基准规则征求意见稿，多家管理人上报指数，监管态度审慎 [14][15] - 2025年前三季度11个省份居民人均可支配收入超3万元，新增辽宁和内蒙古；9月分年龄组失业率公布 [15] - 前三季度我国涉外收支总规模11.6万亿美元创新高，跨境资金净流入1197亿美元，9月小幅净流出，10月转为净流入 [15] - 四季度货币政策将保持流动性充裕，发挥稳增长作用，降准、降息等工具或启用，宽信用举措落地，政策协同效应凸显 [16] - 港交所与沪深交易所就沪深港通纳入REITs等项目合作，香港证监会未来6个月推进重点工作，促进发行和扩展离岸人民币业务 [16][17] - 香港持续为绿色投资募资，2024年绿色及可持续债务发行总额超840亿美元，占亚洲45%，连续7年居首 [17] - 软银计划发行美元、欧元债券筹资，印尼计划发行离岸人民币计价主权债券 [17][18] - 1.3万亿元超长期特别国债发行，“两新”国补资金到位，政策显效，扩内需政策或加力；信托行业资产规模首破30万亿元 [18] - 沪深北交易所承接企业债券发审职责两周年，82家企业发行123只债券，募资893.98亿元，AAA级发行主体占比提升，非城投企业债券数量占比下降 [19][20] - 截至10月21日美国联邦政府债务超38万亿美元，政府停摆22天或持续到11月；多家企业有债券相关重大事件，部分企业信用评级有调整 [20][21] 债市综述 - 中国债市窄幅整理，现券收益率变动不大，国债期货多数小幅走升，资金面稍显敛意但整体仍稳，关注股市和中美会谈进展及基金赎回新规影响 [22] - 交易所债券市场部分债券涨跌不一，万得地产债30指数跌0.25%，万得高收益城投债指数涨0.02%；中证转债指数、万得可转债等权指数下跌 [22][23] - 货币市场利率、Shibor短端品种、银行间回购定盘利率、银银间回购定盘利率多数有变动；农发行、财政部部分债券中标收益率和全场倍数等公布 [24][25] - 欧债收益率多数上涨，美债收益率普遍下跌 [25][26] 汇市速递 - 在岸人民币对美元16:30收盘报7.1245，较上一交易日下跌74个基点，人民币对美元中间价报7.0954，调贬24个基点 [27] - 纽约尾盘美元指数跌0.06%，非美货币多数下跌，离岸人民币对美元上涨11个基点 [27] 研报精粹 - 华泰固收认为本轮政策性金融工具运作机制与2022年类似，差异在资金投向等方面，短期托底基建投资，长期利于经济转型 [28] - 华泰固收称9月税收同比高增，狭义支出提速，广义财政边际放缓，四季度财政支撑弱化，新型政策性金融工具等助力平稳接续 [28] - 东吴固收表示科创债ETF再度扩容，成分券调整隐含机会，形成“成分券抢筹”行情 [28][29] 今日提示 - 10月23日296只债券上市、231只债券发行、149只债券缴款、223只债券还本付息 [30] 股票市场要闻 - A股缩量震荡，题材股轮动提速，地产、深地经济、银行板块涨幅居前，电解液、黄金、海南板块领跌，上证指数跌0.07%，深证成指跌0.62%，创业板指跌0.79%，成交额1.69万亿元 [31] - 香港恒生指数跌0.94%，恒生科技指数跌1.41%，恒生中国企业指数跌0.85%，医药股高开低走，科网股普跌，南向资金净买入超100亿港元 [31] - 深圳出台并购重组方案，支持战略性新兴产业和未来产业并购，力争到2027年底完成超200单、交易总额超1000亿元，支持深交所与港交所互联互通 [31] - 港交所与沪深交易所就沪深港通纳入REITs等项目紧密合作 [32]