宏观与策略研究 - 宏观专题研究提出“十五五”时期经济增长的三条线索：以新质生产力推动结构转型、“反内卷”治理供需失衡、要素市场化改革筑牢根基 [5][6] - 宏观快评指出黄金价格近期大幅下跌，最大跌幅达6.3%，创12年最大单日跌幅，但认为其长期牛市逻辑未变 [7][11] - 宏观月报显示2025年三季度中国不变价GDP同比增长4.8%，较二季度回落0.4个百分点，前三季度累计增速达5.2% [8] - 三季度最终消费、资本形成总额、货物和服务净出口对GDP当季同比的拉动分别为2.7、0.9、1.2个百分点 [8] - 策略快评认为黄金短期调整是此前快速上涨后的正常震荡，在美元信用折价和全球避险资产不足的大逻辑未变背景下，中长期向好逻辑未变 [11] 行业与公司研究 - 紫金矿业前三季度实现营收2542亿元，同比增长10.33%，归母净利润378.64亿元，同比增长55.45% [11] - 紫金矿业三季度单季归母净利润145.72亿元，同比增长57.14%，矿产金产量64.95吨，同比增长19.68% [11][12] - 紫金黄金国际于9月30日在香港联交所上市，募资总额约287亿港元，前三季度矿产金产量32.08吨 [14] - 福耀玻璃前三季度实现营收333亿元，同比增长18%，归母净利润71亿元，同比增长29% [15] - 福耀玻璃三季度单季归母净利润23亿元，同比增长14%，毛利率为37.9% [15][16] - 福耀玻璃完成董事长换届，曹晖接替曹德旺担任董事长，公司实现平稳过渡 [16] 金融市场数据 - 2025年10月22日上证综指收盘3913.75点，下跌0.06%，深证成指收盘12996.60点，下跌0.61% [2] - 全市成交额不足1.7万亿元，创近50日新低 [3][18] - 现货黄金价格948.46，下跌4.22%，白银价格11333.00，下跌4.35% [22] - 两融余额为24443亿元，其中融资余额24273亿元，融券余额170亿元 [19] - 近半年大宗交易日均成交金额18亿元，当日成交28亿元，平均折价率6.15% [19]