报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡走势，缩量反弹，价格反弹多头出场观望，空头入场打压，行情短期或将震荡反复；技术上价格收长期均线之下，均线支撑薄弱，短期指标KDJ上升，在弱势区域运行，趋势指标下降，多头与空头力量均上升，空头力量占优势缩小；沪锌ZN2512预计震荡反弹 [2][20] 根据相关目录分别进行总结 基本面情况 - 2025年8月全球锌板产量115.07万吨、消费量117.17万吨，供应短缺2.1万吨；1 - 8月产量908.85万吨、消费量936.98万吨，供应短缺28.13万吨；8月全球锌矿产量106.96万吨，1 - 8月产量844.57万吨 [2] - 2025年9月精炼锌涉及年产能802万吨，计划值50.68万吨，实际产量49.99万吨，环比降3.53%，同比增16.13%，较计划值降1.35%，产能利用率74.80%，10月计划产量50.96万吨 [16] 基差情况 - 10月22日现货21930，基差 - 70 [2] 库存情况 - 10月22日LME锌库存较上日减少1975吨至35300吨，上期所锌库存仓单较上日减少1059吨至65209吨 [2] - 2025年10月9 - 20日，全国主要市场锌锭社会库存从13.62万吨增至16.29万吨，较10月13日增0.94万吨，较10月16日增0.73万吨 [5] - 10月22日期货交易所锌仓单报告显示，上海地区仓库合计为0吨，广东地区合计37874吨，江苏地区合计323吨（较上日减99吨），天津地区合计27012吨（较上日减960吨） [6] 盘面情况 - 上一交易日沪锌震荡走势，收20日均线之下，20日均线向下 [2] 主力持仓情况 - 主力净空头，空减 [2] 期货行情 - 10月22日期货交易所锌期货各交割月份合约有不同程度涨跌，如2512合约收盘价22000，较前结算涨40 [3] 现货市场行情 - 10月22日国内主要现货市场中，锌精矿17080元/吨（跌40），锌锭21930元/吨（跌50），镀锌板3963元/吨（涨2），镀锌管4358元/吨（跌2）等 [4] - 10月22日全国市场锌锭冶炼厂0锌锭价格，湖南株洲冶炼22170元/吨（跌40），辽宁葫芦岛锌业22600元/吨（跌40）等 [13] 加工费行情 - 10月22日锌精矿加工费，国内不同地区50%品位均价在3100 - 3800元/金属吨，进口48%品位均价105美元/干吨 [18] 会员成交及持仓排名 - 10月22日上海期货交易所会员锌zn2512合约，成交量方面国泰君安33734手（较上日减2236手），持买单量中信期货16024手（较上日减77手），持卖单量中信期货19127手（较上日减2219手） [19]