报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2601在2300至2360区间震荡，市场回归震荡等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定结果，菜粕现货需求短期处旺季、库存低位支撑盘面，但国庆后需求渐入淡季和中加贸易磋商有变数，盘面短期缺乏指引维持震荡 [9] - 菜粕受加拿大油菜籽反倾销最终裁定变数及中加贸易关系改善传闻影响震荡回落，短期回归震荡格局，需关注后续发展 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 菜粕观点为中性，基差偏多，库存偏多，盘面偏空，主力持仓偏空 [9] - 菜粕库存1.75万吨，较上周1.8万吨周环比减少2.78%，较去年同期2.2万吨同比减少20.45% [9] - 菜粕期货震荡回落，现货相对平稳，现货升水小幅波动 [17] - 豆菜粕现货价差小幅波动，2601合约豆菜粕价差低位震荡 [19] - 进口菜籽10月到港量平稳，进口成本受关税扰动 [22] - 油厂菜籽库存回落，菜粕库存周度环比持平，入榨量维持低位 [24][26] - 水产鱼类价格小幅回升，虾贝类价格维持平稳 [34] 近期要闻 - 国内水产养殖进入长假后淡季，现货市场供应短期偏紧，需求端减少压制盘面，加拿大油菜籽进入收割阶段，但中加贸易问题使短期出口减少国内供应 [11] - 中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查初步裁定成立，征收75.8%进口保证金，最终裁定结果有变数 [11] - 全球油菜籽今年增产，加拿大产量高于预期 [11] - 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽增产相对抵消影响，全球地缘冲突有上升可能，对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征进口保证金、油厂菜粕库存压力不大 [12] - 利空因素为国内菜粕需求渐入淡季、中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果有变数、有和解小概率 [12] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [12] 基本面数据 - 10月14 - 22日豆粕成交均价在2959 - 2992元，成交量在6.51 - 18.62万吨；菜粕成交均价在2440 - 2500元，成交量为0；豆菜粕成交均价价差在491 - 519元 [13] - 10月14 - 22日菜粕期货主力2601价格在2307 - 2364元，远月2605价格在2291 - 2306元，菜粕现货（福建）价格在2440 - 2500元 [15] - 10月13 - 22日菜粕仓单从9089张减至4702张 [16] 持仓数据 未提及