报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油价反弹成本端支撑聚烯烃价格小涨，但PE和PP仍面临不同程度的供需压力 [1][2][3] - PE价格短期随成本端小涨下方空间有限，PP供需基本面弱现实格局未逆转成本端支撑有限 [2][3] - 给出单边观望、跨期反套、跨品种逢高做缩的投资策略 [4] 根据相关目录分别进行总结 一、聚烯烃基差结构 - 关注塑料期货主力合约走势、LL华东 - 主力合约基差、聚丙烯期货主力合约走势、PP华东 - 主力合约基差 [8][11] 二、生产利润与开工率 - PE开工率为81.8%（-2.2%），PP开工率为78.2%（+0.5%） [1] - PE油制生产利润为491.8元/吨（-23.8），PP油制生产利润为 - 138.2元/吨（-23.8），PDH制PP生产利润为168.0元/吨（+45.7） [1] 三、聚烯烃非标价差 - 关注HD注塑 - LL华东、HD中空 - LL华东、HD薄膜 - LL华东、LD华东 - LL、PP低熔共聚 - 拉丝华东、PP均聚注塑 - 拉丝华东等非标价差 [27][35][38] 四、聚烯烃进出口利润 - LL进口利润为 - 147.4元/吨（-0.2），PP进口利润为 - 451.7元/吨（+108.4），PP出口利润为32.2美元/吨（+2.5） [1] 五、聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率为42.9%（+7.3%），PE下游包装膜开工率为52.2%（-0.7%），PP下游塑编开工率为44.3%（+0.0%），PP下游BOPP膜开工率为61.2%（+0.5%） [1] 六、聚烯烃库存 - 关注PE油制企业库存、PE煤化工企业库存、PE贸易商库存、PE港口库存、PP油制企业库存、PP煤化工企业库存、PP贸易商库存、PP港口库存 [79][83][85]