报告行业投资评级 - 股指投资评级为偏强 [1] - 国债投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 股指方面，昨日A股市场震荡收跌，红利板块走高、科技板块回调，中长期科技兴国战略未变相关题材预期乐观，但中美贸易争端反复、美国国内债务压力和贸易政策走向带来不确定性，部分券商调整个股融资折算率或影响短期流动性行情，期货市场贴水大、期权隐含波动率低，预计本周波动率走高可关注期权双买或比例价差策略 [1] - 国债方面，昨日国债期货收盘各主力合约有不同涨幅，央行开展逆回购操作，9月经济数据显示生产强消费变比走弱，经济整体延续弱修复态势，近期资金面边际转松、中美关税战升级引发避险情绪升温使国债偏强运行，但9月央行暂未重启国债买卖、货币政策降息预期降温叠加类财政工具加码，国债缺乏大幅走强动力 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 2025年10月22日，股指期货IH收盘价3005.6涨0.03%、IF收盘价4563.4跌0.31%、IC收盘价7011.6跌0.58%、IM收盘价7163.2跌0.27%；股票指数上证50收盘价3010.1涨0.09%、沪深300收盘价4592.6跌0.33%、中证500收盘价7128.5跌0.80%、中证1000收盘价7312.2跌0.43%；国债期货TS收盘价102.36跌0.01%、TF收盘价105.74涨0.02%、T收盘价108.15持平、TL收盘价115.61涨0.02% [1][3] 市场消息 - 中国证券投资基金业协会即将发布公募基金业绩比较基准规则征求意见稿，多家管理人已上报多种类型拟作为业绩比较基准的指数，但监管层对进入实际基准库的指数数量态度审慎 [4] 图表分析 - 股指期货部分展示了IH、IF、IM、IC主力合约走势，IH、IF、IC、IM当月基差走势 [5][6][7] - 国债期货部分展示了国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差、资金利率等图表 [12][13][19] - 汇率部分展示了美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价、远期美元兑人民币1M和3M、远期欧元兑人民币1M和3M、美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元等图表 [22][23][27]