核心观点 - 市场于高点附近缩量整理，短线反弹势头放缓，投资者观望情绪增加 [1][2] - 低估值蓝筹股活跃有望带动市场重心逐步上移，而高估值品种因业绩考验和股东减持压力，活跃范围收窄 [1][7] - 投资偏好调整，建议增加红利资产配置比例，关注稳经济政策的利多影响 [1][7] - 需持续关注国际贵金属价格波动及其对金融市场的潜在外溢风险 [1][2][7] A股市场整体表现 - 周三市场呈现窄幅整理走势，短线反弹动力减弱，市场热点切换频繁 [2] - 全天成交额16903亿元，上证指数报收3913.76点，下跌0.07%，深证成指下跌0.62%，创业板指下跌0.79% [3] - 行业表现分化，石油石化、银行、家电、房地产等板块涨幅居前，而有色金属、电力设备等板块跌幅靠前 [3] 行业板块深度分析 - 银行板块：周三继续上涨，年初至今涨幅为8.13%，表现相对落后于沪深300指数的16.71%年涨幅 [4] - 银行板块：近两年表现强于整体市场，2024年涨幅达34.39%，其高分红特性对低风险偏好投资者具备吸引力 [4] - 有色金属板块：周三回吐1.36%，日成交1123亿元，但年初至今涨幅高达67.39%，位居行业板块涨幅第一 [5] - 有色金属板块：除贵金属外，铜、铝等品种受益于国内基建需求及全球制造业回流政策，价格走势强劲 [5][6] 国际贵金属市场动态 - 隔夜纽约黄金期货价格下跌5.07%至每盎司4138.5美元，白银期货价格下跌6.27%至每盎司48.16美元 [2] - 贵金属价格下跌主因包括短期涨幅过大存在获利回吐压力、美元指数走强以及地缘政治紧张局势出现缓解迹象 [2] - 黄金白银期货价格年内涨幅均超过50%，其上涨最初源于美元走弱及全球避险需求增加 [2] 后市投资策略展望 - 受益于流动性溢价的市场上行周期或告一段落，市场重心将依赖低估值蓝筹股推动上移 [1][7] - 信用交易受限的高估值品种短期上行空间有限，投资者可考虑调整持仓结构，增加红利资产配置 [1][7] - 建议继续关注受益于新兴行业发展的重要有色金属品种的增长机会 [6]