报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业板块品种进行趋势研判并给出逻辑观点及策略参考，涉及宏观金融、有色金属、能源化工、农产品等多个领域，指出各品种受不同因素影响呈现不同走势，投资者需关注相关因素变化以把握投资机会[1] 各行业板块品种总结 宏观金融 - 股指短期内预计偏强震荡，需警惕关税政策反复，关注月底韩国APEC会议期间中美领导人会晤[1] - 国债受资产荒和弱经济利好，但短期央行提示利率风险压制上涨[1] - 贵金属因避险降温和获利回吐价格下挫，但美国政府停摆持续、美联储10月仍有降息预期，金价短期或震荡[1] - 白银短期或偏空震荡，需关注伦敦实物紧张情况[1] 有色金属 - 铜因全球贸易摩擦反复波动加剧，但铜矿供应扰动持续发酵叠加美联储降息预期提升，有望偏强运行[1] - 电解铝基本面喜忧参半，价格预计震荡运行[1] - 氧化铝产能持续释放，产量及库存双增，基本面偏弱施压现货价格，关注成本支撑情况[1] - 锌受美国政府停摆、中美贸易局势及出口窗口开启等因素影响，内盘锌价有一定支撑[1] - 镍受宏观主导短期震荡偏强运行，但高库存压制仍存，建议短线区间低多，关注供给与宏观变化[1] - 不锈钢宏观情绪反复，钢厂挺价操作频出，期货短期震荡反弹，建议短线操作，等待逢高卖套机会[1] - 锡矿供应风险预期较强叠加需求在AI趋势下有所支撑，中长期建议关注逢低做多机会[1] 能源化工 - 多晶硅西北产能复产，10月排产超预期增加，但需求疲软，产能中长期有去化预期[1] - 碳酸锂因新能源车旺季将至、储能需求旺盛，虽供给端排产增加但整体需求偏大[1] - 螺纹钢和热卷产业驱动不清晰，期货估值偏低，不建议参与方向性交易[1] - 铁矿石近月受限产压制，远月有向上机会[1] - 锰硅直接需求好但供给偏高、库存高位，价格承压震荡[1] - 硅铁短期生产利润不佳，成本支撑走强，直接需求好，有宏观利好[1] - 玻璃供需有支撑，短期情绪主导，价格向下有限，波动走强[1] - 纯碱跟随玻璃，供给过剩压力大，价格承压[1] - 焦煤价格回到相对高位，可能挑战前期高点，关注国内重大会议公报，否则或宽幅震荡[1] - 焦炭逻辑同焦煤[1] - 棕榈油受印尼出口规范消息对远月合约有利多支撑，近月缺乏新驱动，观望等待产地减产去库[1] - 豆油受美豆卖压和去库预期多空交织影响，缺乏新驱动，观望[1] - 菜油关注中加谈判，单边观望，月间正套有望走高[1] 农产品 - 棉花新年度用棉需求不确定，盘面下方空间有限，但新作基差和盘面或持续承压[1] - 白糖短期因台风影响和新旧作青黄不接期有季节性偏强动力，中期新糖上市后反弹空间有限[1] - 玉米关注10月底后产地现货卖压，C01下方空间有限，关注售粮进度等因素[1] - 豆粕不宜过分看空，关注中美政策及南美天气[1] - 纸浆建议11 - 1反套[1] - 原木基本面回落，现货价格坚挺，建议观望[1] - 生猪短期或震荡，关注出栏量和出栏体重变化[1] 其他 - 原油、燃料油因OPEC + 增产、地缘局势降温、需求淡季、美国对华关税态度软化等因素震荡[1] - 沥青因短期供需矛盾不突出跟随原油，十四五赶工需求大概率证伪，供给马瑞原油不缺[1] - 沪胶受美国关税扰动、产区天气和商品市场氛围影响震荡[1] - BR橡胶成本端缺乏支撑，供给宽松，关注库存去化[1] - PTA产量回落[1] - 乙二醇港口库存低位，成本支撑走强，聚酯需求未明显下滑[1] - 短纤工厂装置回归，基差走强，价格跟随成本波动[1] - 苯乙烯利润下跌，装置检修增加[1] - 尿素出口情绪稍缓，内需不足但有反内卷及成本端支撑[1] - PE价格震荡偏强[1] - PP震荡偏弱[1] - PVC供应压力大，近月仓单多，盘面震荡偏弱[1] - 烧碱仓单消化不畅，高浓度碱价格倒挂[1] - LPG震荡，国际油气基本面宽松，国内基本面持续宽松[1] - 集运欧线价格或低位反弹，进入换月节奏，运价接近成本线预期止跌企稳[1]