报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 尽管从中长期维度看，央行购金与投资需求增长仍将助推贵金属价格重心继续上抬，但短期进入调整阶段，急跌下关注中期逢低补多机会，前多底仓则继续谨慎持有。伦敦金阻力4150，支撑4000；白银阻力50 - 50.5，强阻力55，支撑48 [3] 根据相关目录总结 行情回顾 - 周三贵金属价格整体低位震荡，周边美指震荡，10Y美债收益率走低，美股下跌，比特币下跌，原油回升 [2] - 影响因素看，近期伦敦市场金银现货紧缺度明显缓解，ETF租赁利率下降且可租借量已经回到挤仓前水平，同时伦敦现货较COMEX期货溢价缩减，期权隐波下滑，但仍高于此前常规水平 [2] - COMEX黄金2512合约收报4116.6美元/盎司，+0.18%；美白银2512合约收报于48.18美元/盎司，+1%。SHFE黄金2512主力合约收952.56元/克，-3.92%；SHFE白银2512合约收11404元/千克，-3.86% [2] - 消息面，高盛维持黄金2026年底达到每盎司4900美元的目标价，因市场对黄金作为战略投资组合多元化工具的兴趣日益增长，充满“粘性”且结构性的购买将持续下去。美国财长威胁升级对俄制裁，引发美国下午盘时段贵金属回升 [2] 降息预期与基金持仓 - 降息预期小幅降温。据CME“美联储观察”数据显示，美联储10月维持利率不变概率2.7%，降息25个基点的概率为97.3%；12月累计降息25个基点的概率为4.4%，累计降息50个基点的概率95.5%，累计降息75个基点的概率为0.2%；1月累计降息50个基点的概率为41.1%，累计降息75个基点的概率为57.1%，累计降息100个基点的概率为0% [3] - 长线基金看，SPDR黄金ETF持仓减少6.29吨至1052.37吨；iShares白银ETF持仓减少79.03吨至15597.6吨 [3] - 库存方面，SHFE银库存日减57.7吨至691.7吨；截止10月17日当周的SGX白银库存周减57.4吨至1050.7吨 [3] 本周关注 - 数据方面，关注受美国政府停摆影响，定于10月24日公布的美国9月CPI数据 [3] - 事件方面，本周进入美联储10月31日FOMC会议前一周的缄默期；国内二十届四中全会于10月20日至23日召开 [3] 贵金属期现价格 | 名称 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE黄金主连 | 元/克 | 952.56 | -41.5 | -4.17% | | SGX黄金TD | 元/克 | 940.14 | -8.7 | -0.92% | | CME黄金主力 | 美元/盎司 | 4116.6 | -21.9 | -0.53% | | SHFE白银主连 | 元/千克 | 11404 | -401 | -3.4% | | SGX白银TD | 元/千克 | 11381 | -378 | -3.21% | | CME白银主力 | 美元/盎司 | 48.18 | 0.02 | 0.04% | | SHFE - TD黄金 | 元/克 | 3.72 | -3.45 | -48.12% | | SHFE - TD白银 | 元/千克 | 23 | -23 | -224.32% | | CME金银比 | / | 85.4421 | -0.4902 | -0.57% | [4][5] 库存持仓 | 名称 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE金库存 | 千克 | 87015 | 0 | 0% | | CME金库存 | 吨 | 1212.042 | -1.6446 | -0.14% | | SHFE金持仓 | 手 | 192803 | -12307 | -6% | | SPDR金持仓 | 吨 | 1052.37 | -6.29 | -0.59% | | SHFE银库存 | 吨 | 691.688 | -57.674 | -7.7% | | CME银库存 | 吨 | 15583.693 | -87.2619 | -0.56% | | SGX银库存 | 吨 | 1050.675 | -57.39 | -5.18% | | SHFE银持仓 | 手 | 386233 | -38321 | -9.03% | | SLV银持仓 | 吨 | 15597.613197 | -79.024 | -0.5% | [10] 股债商汇总览 | 名称 | 单位 | 最新值 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 美元指数 | 1973.3 = 199 | 98.8832 | -0.0571 | -0.06% | | 美元兑人民币 | / | 7.1269 | 0.0033 | 0.05% | | 道琼斯工业指数 | 点 | 46590.41 | -334.33 | -0.71% | | WTI原油现货 | 美元/桶 | 58.5 | 1.26 | 2.2% | | LmeS铜03 | 美元/吨 | 10658.5 | 62 | 0.59% | | 10Y美债收益率 | % | 3.97 | -0.01 | -0.25% | | 10Y美实际利率 | % | 1.68 | -0.02 | -1.18% | | 10 - 2Y美债息差 | % | 0.52 | -0.01 | -1.89% | [15]