报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 截止10月23日收盘国内期货主力合约涨多跌少，焦煤、焦炭等涨幅居前，油菜籽、棕榈油跌幅居前；股指期货主力合约多数上涨，国债期货主力合约多数下跌；资金流入集中在中证1000 2512等，流出集中在沪金2512等 [6] - 不同期货品种行情各异，铜价偏强震荡，碳酸锂短期偏强震荡，原油有望低位反弹，沥青建议谨慎观望，PP和塑料预计偏弱震荡，PVC预计震荡运行，焦煤下方有支撑，尿素盘面震荡偏强 [8][10][11][14][16][17][19][21][22] 根据相关目录分别进行总结 期市综述 - 10月23日收盘国内期货主力合约涨多跌少，焦煤涨超5%，焦炭、SC原油等涨超4%，油菜籽、棕榈油跌超1%；股指期货主力合约多数上涨，国债期货主力合约多数下跌 [6] - 截至10月23日15:17，中证1000 2512等合约资金流入，沪金2512等合约资金流出 [6] 行情分析 沪铜 - 今日高开低走日内震荡上涨，9月精炼铜产量同比增10.1%、环比降2.7%，1 - 9月累计产量同比增10.0% [8] - 铜矿端扰动限制跌幅，冶炼厂检修产出低，长单探讨阶段贸易商货源少；旺季下游难接受高价，价格下跌后需求或好转，电力电网及新能源提供刚性支撑，美联储降息周期工业需求前景乐观，铜价偏强震荡 [8] 碳酸锂 - 高开低走日内震荡偏强，电池级和工业级均价环比上涨 [10] - 供需双强，开工率高位供应稳中有增，10月总产量有增长潜力；下游旺季需求旺盛，库存9月大幅去化；下月需求或小幅降低，短期盘面偏强震荡，关注宁德时代复产情况 [10] 原油 - OPEC + 八国11月将增产13.7万桶/日，加剧四季度供应压力；需求旺季结束，美国原油累库、炼厂开工率大减；俄罗斯出口量高位，或减少对印出口并延长出口禁令 [11] - EIA和IEA预计库存增加、过剩加剧；消费旺季结束等因素令需求担忧上升；10月以来价格跌幅大，中美经贸磋商及美对俄态度转变或使价格低位反弹，关注谈判和和谈进展 [11][13] 沥青 - 供应端开工率环比回升，10月排产环比略减、同比增加；下游开工多数稳定，出货量环比增加，炼厂库存存货比上升但处同期低位 [14] - 北方赶工、南方降雨及资金制约需求；原油价格低位反弹，山东基差降幅大，建议谨慎观望 [14] PP - 下游开工率环比回升，10月23日企业开工率下跌，标品拉丝生产比例下降；国庆石化累库与往年类似，库存中性 [15] - 成本端原油价格低位反弹；供应上新增产能投产，近期检修装置增加；下游进入旺季但需求不及预期，市场缺集中采购，贸易商让利；产业无反内卷政策，预计偏弱震荡 [15][16] 塑料 - 10月23日开工率上涨，下游开工率环比上升，农膜进入旺季但订单和库存较往年偏低，包装膜订单减少，库存中性 [17] - 成本端原油价格低位反弹；供应上新增产能投产；下游旺季需求不及预期，企业采购意愿不足；产业无反内卷政策，预计偏弱震荡 [17] PVC - 供应端开工率环比减少但仍处同期偏高水平，下游恢复幅度大但仍处同期偏低水平 [18][19] - 印度政策及反倾销税影响出口预期，9月出口好、签单未明显走弱；社会库存高，房地产仍在调整；新增产能投产；产业无实际政策，预计震荡运行 [19] 焦煤 - 高开高走震荡偏强，山西和蒙煤价格有变动；9月原煤产量同比降1.8%，1 - 9月累计产量同比增2.0% [20] - 供应短缺，国内产量调控、矿山开工下降、蒙煤进口减少；需求端焦企亏损、钢厂利润收缩、铁水产量缩减，但旺季提供刚性支撑，关注会议和蒙煤进口情况 [20][21] 尿素 - 盘面高开低走日内上涨，上游工厂报价反弹，成交氛围好转 [22] - 成本端煤炭价格走强，天然气企业开工或下降；需求端小麦播种开启，复合肥工厂开工提升、库存去化，秋季肥需求推进，盘面震荡偏强 [22]