报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 关注资本市场情绪，市场随消息面摆动，当前等待四中全会对“十五五”规划的政策表述及中美贸易谈判结果，今明两日关注四中全会消息，若风险情绪回升债市或有进一步低点，操作偏多但不追高 [1][3] 盘面点评总结 - 周四期债开盘后走弱，临近午盘翻红，午后走弱，品种全线收跌；现券收益率短端略降，长端略升；资金面宽松，DR001在1.32%左右；公开市场逆回购2125亿，另有1200亿国库金定存招标，净投放965亿 [1] 日内消息总结 - 特朗普称预计中美会在APEC峰会上达成贸易协议，但中美元首未必见面，若未达成协议将征收155%的关税 [2] - 商务部称国务院副总理何立峰将于10月24日至27日率团赴马来西亚与美方举行经贸磋商 [2] 行情研判总结 - 市场随消息面摆动，A股早盘走弱，午后因中美将在马来西亚进行经贸磋商消息回升，尾盘持续走强，债市相应回落；当前资本市场等待相关消息，若风险情绪回升债市或有低点，操作偏多不追高 [3] 国债期货数据总结 |合约|2025-10-23价格|2025-10-22价格|今日涨跌|2025-10-23持仓（手）|2025-10-22持仓（手）|今日变动|2025-10-23成交（手）|2025-10-22成交（手）|今日变动| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |TS2512|102.342|102.352|-0.01|76588|76223|365|32327|24145|8182| |TF2512|105.665|105.715|-0.05|152409|156292|-3883|59535|40005|19530| |T2512|108.07|108.16|-0.09|262198|269637|-7439|76898|66248|10650| |TL2512|115.3|115.6|-0.3|175682|178780|-3098|136162|113354|22808| |TS基差（CTD）|-0.0297|-0.0316|0.0019| - | - | - | - | - | - | |TF基差（CTD）|-0.0405|-0.0118|-0.0287| - | - | - | - | - | - | |T基差（CTD）|-0.0074|0.1457|-0.1531| - | - | - | - | - | - | |TL基差（CTD）|0.319|0.3552|-0.0362| - | - | - | - | - | - | [4]