报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 SP主力合约表现 - 2025年10月23日SP主力合约收盘价为5250.00 ，折美元价639.70 ，较上一日涨幅0.57471% ，山东银星基差350 ，江浙沪银星基差310 [3] 不同产地品牌纸浆情况 - 以13%增值税计算，加拿大金狮CFR港口美元价格780 ，山东地区人民币价格6200 ，进口利润 -145.57 ；雄狮CFR港口美元价格730 ，山东地区人民币价格5350 ，进口利润 -593.29 ；智利银星CFR信用证90天港口美元价格700 ，山东地区人民币价格5600 ，进口利润 -101.92 [4] 纸浆及纸品价格与利润率 - 2025年10月17 - 23日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区对应均价均无变化；文化用纸双胶指数、双铜指数，包装纸白卡指数，生活用纸生活指数在该时间段也无变化 [4] - 2025年10月20 - 23日双胶利润率估算、双铜利润率估算、白卡利润率估算无变化，生活利润率估算变化为0.1336 [4] 不同纸浆价差情况 - 2025年10月17 - 23日针叶阔叶价差从1340涨至1360 ，针叶本色价差、针叶化机价差、针叶废纸价差均无变化 [4]