报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹表观需求回升但弱于去年同期，产量回升但总库存下降慢，热卷库存远高于同期水平，焦煤和焦炭现货偏强支撑成本，但钢厂毛利回落且消费高峰期将过，未来钢厂可能压减产量引发负反馈循环，螺纹和热卷期价有结束下跌行情风险，建议空单轻仓持有并逢低止盈 [2] - 样本钢厂铁水产量维持高位支撑铁矿石需求，但钢厂利润回落或压减产量压制原料价格，全球发运处于高位，港口库存回升和钢材库存去化缓慢压制市场情绪，01合约小幅反弹，关注能否突破60日均线和10日均线阻力，建议空单继续持有 [5] 各目录总结 螺纹、热卷 - 供需方面，本周螺纹表观需求回升但弱于去年同期，产量回升但总库存下降慢，热卷库存大幅回升后远高于同期水平，焦煤和焦炭现货偏强支撑成本，钢厂毛利回落且消费高峰期将过，未来钢厂可能压减产量引发负反馈循环 [2] - 技术上，螺纹和热卷期价已两个交易日收于10日均线上方，预示本轮下跌行情有结束风险 [2] - 操作建议为空单轻仓持有，后市逢低及时止盈离场 [2] - 相关数据显示，螺纹钢主力合约收盘价3071元/吨，较上日涨0.10%，较上周涨0.72%；热轧卷板主力合约收盘价3256元/吨，较上日涨0.28%，较上周涨1.15%等 [3] 铁矿石 - 需求方面，样本钢厂铁水产量维持高位支撑铁矿石需求，但钢厂利润回落或压减产量压制原料价格 [5] - 供应端，全球发运处于高位，港口库存在消费旺季回升压制期价，钢材库存去化缓慢压制市场情绪 [5] - 技术面上，01合约小幅反弹，上方有60日均线和10日均线阻力，关注能否突破 [5] - 操作建议为空单继续持有 [5] - 相关数据显示，麦克粉（青岛港）780元/湿吨，较上日涨0.39%，较上周涨0.65%；DCE铁矿石主力合约结算价777元/干吨，较上日涨0.39%，较上周涨0.45%等 [5] 产业资讯 - 蒙煤进口因蒙古国内政治斗争形势大幅下降，周三甘其毛都口岸通关车数570车，较10月份日均车数减少43.95%，预期下周陆续恢复 [6] - 四季度水泥行业错峰生产加码，局部地区月均停窑超20天，多地水泥价格有上涨趋势 [6] - 10月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存936万吨，环比减少10万吨，下降1.1%，库存小幅波动 [7] - Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为85.1%，环比减2.3% [7] - 截至10月23日当周，螺纹钢产量由降转增，厂库、社库连续两周下降，表需连续两周增加 [7] - 澳大利亚矿业公司福德士河三季度铁矿石产量达5080万吨，环比下降7%，同比增长6% [8] - 2025年9月，全球粗钢产量同比下降1.6%至1.418亿吨，中国钢铁产量7349万吨，同比减少4.6% [8] - 截止到10月23日，全国浮法玻璃样本企业总库存6661.3万重箱，环比增加233.7万重箱或3.64% [8]