报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 新棉成本上移支撑棉花期价 棉花趋势强度为中性 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2601收盘价13575元/吨、日涨幅0.30%，CY2601收盘价19820元/吨、日涨幅0.30%，ICE美棉12收盘价64.02美分/磅、涨幅0.58%；CF2601成交量285984手、较前日增加17925手，持仓量926109手、较前日增加9475手，CY2601成交量11148手、较前日减少1999手，持仓量23684手、较前日增加1045手；郑棉仓单量2526张、较前日减少39张，有效预报482张、较前日增加196张，棉纱仓单量6张、较前日无变动，有效预报0张、较前日增加6张 [1] - 现货方面，北疆3128机采棉价格14712元/吨、涨幅0.27%，南疆3128机采棉价格14560元/吨、涨幅0.28%，山东地区棉花价格14806元/吨、涨幅0.09%，河北地区棉花价格14771元/吨、涨幅0.10%，3128B指数价格14784元/吨、涨幅0.08%，国际棉花指数M为72.56美分/磅、跌幅0.55%，纯棉普梳纱32支价格20500元/吨、无变动，纯棉普梳纱32支到港价21217元/吨、涨幅0.02% [1] - 价差方面，CF1 - 5价差为 - 25元/吨、较前日增加15元/吨，北疆3128机采 - CF601价差为1140元/吨、较前日无变动 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投较淡，纺企对棉价接受度不高，现货基差稳中偏弱；新疆机采籽棉收购价向6.5元/公斤接近，手摘棉价格稳定在7.1元/公斤上下；2025/26北疆机采棉有不同销售基差和报价 [2] - 国内棉纺织企业方面，纯棉纱市场淡季特征显现，除季节性品种外订单未明显回暖，纱线价格回升乏力，企业采购采取“逢低补库”策略，下游需求未明显改善，采购以刚需为主 [2] - 美棉方面，昨日ICE棉花期货小幅上涨，受益于原油大涨 [2] 趋势强度 棉花趋势强度为0，处于中性状态 [4]