行业投资评级 未提及 核心观点 - 原油不宜追多 [4] 各部分总结 原油期货价格 - WTI12月原油期货收涨3.29美元/桶，涨幅5.62%，报61.79美元/桶；布伦特12月原油期货收涨3.40美元/桶，涨幅5.43%，报65.99美元/桶；SC2512原油期货收涨15.80元/桶，涨幅3.48%，报469.80元/桶 [2] 墨西哥湾原油套利 - 所有轻质原油套利窗口均关闭，将大西洋盆地（中东、西非、北海）的轻质原油进口到美湾进行裂化加工在经济上不可行 [3] - 所有重质原油套利窗口普遍关闭，重质原料在美湾焦化装置中相比本土原油（如Mars）缺乏竞争力 [3] 大西洋原油套利 - 北海福蒂斯原油和阿尔及利亚撒哈拉混合原油显示出套利机会，可能吸引这些原油流向美东，替代部分西非Bonny Light原油 [5] - 撒哈拉混合原油经济性显著优于基准，其他西非原油经济性不佳 [5] 西北欧原油套利 - 美国墨西哥湾原油（WTI MEH）到欧洲的套利关闭，美国页岩油（Eagle Ford）、来自里海（Azeri Light）和北非（Saharan Blend）的原油有套利空间，在西北欧市场更具竞争力 [7] - Eagle Ford是少数有竞争力的美国原油，阿泽里轻质原油套利空间明显，北非原油有套利机会，西非主要轻质原油（Bonny Light）经济性接近平衡 [7] 地中海原油套利 - 所有油种相对乌拉尔原油的套利均严重关闭，乌拉尔原油在地中海市场拥有巨大的价格优势，其他来源的原油难以与之竞争 [8] 亚洲原油套利 - 裂化配置下，所有油种对ESPO原油的套利均关闭，ESPO在东北亚裂化市场具有极强的竞争力 [9] - 焦化配置下，来自美洲的重质/中质原油（如Napo, Mars）套利窗口开放，对中国的焦化装置具有经济吸引力，美国Mars原油套利窗口开放 [9] 关键市场新闻 - 德国总理默茨称俄罗斯石油公司Rosneft在德国的子公司将获得美国制裁的豁免 [12] - 科威特石油部长表示欧佩克已准备好在需求增加的情况下提高石油产量，警告俄罗斯能源行业的制裁将导致油价上涨 [12] - 科威特石油部长称若被要求，欧佩克准备增产石油 [12] - 据塔斯社，俄罗斯可能提高从哈萨克斯坦到德国的石油运输量 [12] - 二十届四中全会公报提出“十五五”时期经济社会发展主要目标，到2035年我国经济等实力大幅跃升，人均国内生产总值达到中等发达国家水平 [12] 趋势强度 - 原油趋势强度为0，取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [11]