报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端长期看截至明年上半年生猪出栏或基本保持小幅增长，短期10月出栏量大幅增加，供应压力大，但当前全国重点省份养殖企业出栏节奏稳中偏快，规模场出栏压力一定程度缓和，且养殖端存抗价压栏增重情绪 [7] - 需求端二次育肥受造肉成本低、肥标价差扩大影响继续进场，部分地区反弹至高位后转为观望，南方天气转凉终端居民消费或上升，需求向好，屠宰企业订单、开工率和屠宰量小幅提升 [7] - 现货受二育补栏需求带动，供给短时阶段性减少，压力缓解，价格震荡反弹；期货春节前供应有望小幅度增加，2601合约需求弹性仍在，在现货带动下或反弹，但10月二育入场集中，养殖户惜售增重，叠加产能释放，四季度有双重供应压力，向上空间有限，需关注二育补栏持续性及体量 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面，22日生猪主力2601合约平开后探底回升窄幅震荡，尾盘收阴，最高12275元/吨，最低12135元/吨，收盘报12220元/吨，较昨日涨0.83%，指数总持仓增加7手至290211手 [6] - 现货方面，23日全国外三元均价11.80元/公斤，较昨日涨0.09元/公斤 [6] 数据概览 - 10月16日，自繁自养生猪头均利润-188.5元/头，周环比减少111元/头；外购仔猪养殖头均利润-432.2元/头，周环比减少112元/头 [11] - 10月16日当周15kg仔猪市场销售均价为265元/头，较上周降低17元/头 [11] - 10月16日当周175公斤肥猪与标猪价差0.60元/斤，周环比增加0.1元/斤 [11] - 本周采购110公斤育肥至140公斤成本为11.63元/公斤，较上周上调0.04元/公斤；125公斤育肥至150公斤成本为11.95元/公斤，较上周上调0.04元/公斤 [11] - 截止10月16日当周，全国生猪出栏均重128.25公斤，较上周下降0.23公斤，周环比降幅0.18%，较上月下降0.20公斤，月环比降幅0.16%，较去年同期增加1.91公斤，同比增幅1.51% [11] - 10月16日当周屠宰企业开工率为32.38%，较上周跌2.15个百分点，同比涨5.07个百分点，周内企业开工率于30.95 - 34.44%区间波动，企业开工缓慢上升 [11]