报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长期维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约，短期市场有降温迹象 [3] - 国债期货短线偏多，超长债 2.2 的隐含利率已有足够性价比；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议 T、TL 逢高套保 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 10 月 23 日，A股四大股指多数上行，上证指数、深成指、创业板指分别上涨 0.22%、0.22%、0.09%，科创 50 指数下跌 0.3%，市场成交 16,607 亿元，较前日减少 295 亿元，煤炭、石油石化、社会服务涨幅居前，通信、房地产、建筑材料跌幅居前，从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为 2,991/143/2,301，沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 -123、-135、9、249 亿元，分别变动 +19、+38、-81、+24 亿元 [2] - 10 月 23 日，债市有所回调，活跃合约中，TS 下跌 0.02%，TF 下跌 0.07%，T 下跌 0.12%，TL 下跌 0.34% [3] 股指期货 - IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 129.1、102.95、25.54 与 3.1 点，基差年化收益率分别为 -10.52%、-8.58%、-3.3%与 -0.61%，三年期历史分位数分别为 36%、23%、27%及 38% [3] 国债期货 - 目前活跃合约为 2512 合约，2 年期国债期货 CTD 券为 250012.IB，收益率变动 -0.25bps，对应净基差 0.002，IRR1.41%；5 年期国债期货 CTD 券为 250003.IB，收益率变动 +1bps，对应净基差 -0.015，IRR1.52%；10 年期国债期货 CTD 券为 250018.IB，收益率变动 +1.1bps，对应净基差 0.024，IRR1.26%；30 年期国债期货 CTD 券为 210014.IB，收益率变动 +1.25bps，对应净基差 -0.038，IRR1.63% [4] - 公开市场操作方面，央行货币投放 2,125 亿元，货币回笼 2,360 亿元，净回笼 235 亿元 [4] 经济数据 - 高频数据显示，近期社会活动、地产和基建景气度不及往期 [11]