报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 二十届四中全会提出“十五五”目标，2035 年要实现经济等多方面大幅跃升和基本实现现代化，国内商品期货夜盘部分品种收涨 [1] - 重点关注贵金属、原油、白糖品种，各品种受地缘政治、供需等因素影响价格有不同表现 [2][3] - 各外盘品种 10 月 22 - 23 日有不同程度涨跌 [10] - 各主要品种受多种因素影响，走势有震荡、反弹、调整等不同情况 [11][12][14] 根据相关目录分别总结 当日主要新闻关注 - 国际新闻：美国 9 月成屋销售因按揭贷款利率下降和房价涨幅放缓小幅上升至年化 406 万户 [6] - 国内新闻：前三季度全国全社会用电量达 7.77 万亿千瓦时创历史新高，同比增长 4.6%，呈逐季回升态势 [7] - 行业新闻：截至 10 月 22 日 2025 年汽车以旧换新补贴申请量突破 1000 万份，新能源汽车占比 57.2%，9 月新能源乘用车零售市场渗透率达 57.8%实现七连增 [8] 外盘每日收益情况 - 10 月 22 - 23 日，标普 500、欧洲 STOXX50 等多个外盘品种有不同程度涨跌，如标普 500 涨 0.58%、欧洲 STOXX50 涨 0.34%等 [10] 主要品种早盘评论 金融 - 股指：美国三大指数上涨，上一交易日股指探底回升，成交额 1.66 万亿元，资金面国内流动性有望宽松，四季度市场风格或向价值回归更均衡 [11] - 国债：小幅下跌，10 年期国债活跃券收益率上行至 1.772%，资金面宽松，预计四季度降准降息可能落地，对国债期货价格有支撑 [12][13] 能化 - 原油：SC 夜盘上涨 3.48%，美欧制裁俄罗斯石油相关，虽地缘局势推高油价但整体向下趋势难改 [3][14] - 甲醇：夜盘上涨 0.4%，国内装置开工负荷有降有升，沿海甲醇库存上升，市场波动加剧 [15] - 橡胶：周四震荡走强，供应释放顺畅但产胶区气候和中美贸易谈判影响走势，预计宽幅震荡 [16] - 聚烯烃：期货延续反弹，现货平稳，供需压力有限，盘面或短期震荡反弹 [17] - 玻璃纯碱：玻璃期货收小阳，纯碱期货低位整理，处于存量消化阶段，关注秋季消费和政策变化 [18][19] 金属 - 贵金属：金银高位调整后企稳，地缘政治等因素影响，黄金长期上涨叙事明显但短期有调整 [2][20] - 铜：夜盘收涨，精矿供应紧张但冶炼产量高增长，印尼矿难或支撑铜价 [21] - 锌：夜盘收平，锌精矿加工费回升，冶炼产量有望增加，国内外库存差异或使国内锌价弱于国外 [22] - 碳酸锂：供应、需求和库存有变化，本周仓单库存去化，基本面支撑价格，短期偏震荡运行 [23] 黑色 - 双焦：夜盘小幅回调，焦煤持仓量下降，钢联数据显示钢材相关情况，短期盘面高位震荡 [24][25] - 铁矿石：矿价企稳，钢厂需求支撑，全球发运减量，港口库存去化，后市震荡偏强 [26] - 钢材：钢价稳中向好，供应压力体现，库存累积，出口有影响，品种分化，短期现货成交或回落，中期看多 [27] 农产品 - 蛋白粕：夜盘震荡收涨，美国大豆出口检验量高于预期，巴西大豆播种推进，连粕下方下跌空间有限 [28] - 油脂：夜盘棕榈油震荡收涨，豆菜油偏弱，马棕出口增长支撑价格，但中美贸易局势有变数 [29] - 白糖：郑糖隔夜震荡，国际糖市累库，巴西糖产情况，国内供应压力拖累，预计短期震荡有支撑 [3][30][31] - 棉花：郑棉隔夜震荡偏强，美棉受政府“停摆”影响震荡，国内新棉情况和籽棉价格支撑盘面 [32] 航运指数 - 集运欧线：EC 震荡，12 合约收涨，马士基开舱提价传递挺价意愿，市场博弈年底旺季，远月关注巴以停火谈判 [33]