报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 纯碱供需大格局偏空，前期空单建议止盈离场，等待后续反弹短空机会 [1] - 玻璃前期盘面持续下跌利空基本兑现，近期消息面带动盘面转暖，建议关注现货端跟随情况，前期空单离场 [1] - 工业硅供应增加使价格承压，但下方有成本支撑，预计低位震荡为主，若11合约价格回落至8000 - 8300元/吨一线低位，可考虑逢低试多 [2] - 多晶硅市场较为稳定，以高位震荡为主，11月供应端西南地区枯水期减产对价格有所支撑，需防范需求端不及预期导致的累库风险 [3] - 原木供需暂无明显驱动，01合约较为坚挺，成本支撑较强，季节性旺季下盘面下方有一定支撑，01合约盘面或偏强对待 [4] - 天然橡胶短时宏观氛围好转，叠加基本面改善胶价延续反弹，后续关注主产区旺产期原料产出情况及宏观方面变化，若原料上量顺利则有进一步下行空间，若原料上量不畅预计胶价在15000 - 15500附近运行 [6] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 价格及价差 - 玻璃方面，华东、华南报价分别下跌10元至1270元、1240元，跌幅0.78%、0.80%；玻璃2505、2509合约分别上涨15元、13元，涨幅1.21%、0.98%；05基差下跌15元至 - 116元，跌幅14.85% [1] - 纯碱方面，各地区报价无变化；纯碱2505、2509合约分别上涨10元、9元，涨幅0.76%、0.69%；05基差下跌10元至 - 18元，跌幅125.00% [1] 供量 - 纯碱开工率从85.53%升至88.41%，周产量从74.57万吨增至77.08万吨，涨幅3.37% [1] - 浮法日熔量从15.95万吨增至16.13万吨，涨幅1.16%；光伏日熔量无变化 [1] 库存 - 玻璃厂库从5935.50万重箱增至6282.40万重箱，涨幅5.84% [1] - 纯碱厂库从159.99万吨增至165.98万吨，涨幅3.74%；纯碱交割库从67.19万吨增至69.91万吨，涨幅4.05%；玻璃厂纯碱库存天数无变化 [1] 工业硅 现货价格及基差 - 华东通氧SI5530、SI4210工业硅及新疆99硅价格无变化；基差均下跌，通氧SI5530基差跌幅25.43%，SI4210基差跌幅60.27%，新疆基差跌幅21.67% [2] 月间价差 - 2511 - 2512、2512 - 2601、2602 - 2603、2603 - 2604合约价差涨幅较大，分别为95.58%、105.41%、200.00%、400.00%；2601 - 2602、2603 - 2604合约价差跌幅为100.00%、61.29% [2] 基本面数据 - 全国工业硅产量从38.57万吨增至42.08万吨，涨幅9.10%；新疆产量涨幅19.78%，云南产量涨幅2.41%，四川产量跌幅1.49% [2] - 全国开工率从55.87%升至61.94%，新疆开工率涨幅22.09%，云南开工率跌幅11.99%，四川开工率涨幅1.47% [2] - 有机硅DMC产量从22.31万吨降至21.02万吨，跌幅5.78%；多晶硅产量从13.17万吨降至13.00万吨，跌幅1.29%；再生铝合金产量从61.50万吨增至66.10万吨，涨幅7.48%；工业硅出口量从7.66万吨降至7.02万吨，跌幅8.36% [2] 库存变化 - 新疆、云南厂库库存分别减少0.01万吨、0.02万吨，跌幅0.09%、0.58%；四川厂库库存增加0.02万吨，涨幅1.00%；社会库存减少0.30万吨，跌幅0.53%；仓单库存减少0.18万吨，跌幅0.75%；非仓单库存减少0.12万吨，跌幅0.37% [2] 多晶硅 现货价格与基差 - N型复投料平均价下跌20元至52980元/千克，跌幅0.04%；N型颗粒硅平均价无变化；N型料基差下跌470元至2220元，跌幅17.47% [3] - 其他硅片、电池片、组件平均价无变化 [3] 期货价格与月间价差 - 主力合约上涨450元至50760元，涨幅0.89% [3] - 当月 - 连一价差下跌2930元，跌幅532.73%；连一 - 连二、连二 - 连三、连四 - 连五价差涨幅分别为102.51%、177.78%、177.78%；连三 - 连四、连五 - 连六价差跌幅为61.29% [3] 基本面数据 - 周度多晶硅产量从3.10万吨降至2.95万吨，跌幅4.84%；硅片产量从14.35GW增至14.73GW，涨幅2.65% [3] - 月度多晶硅产量从13.17万吨降至13.00万吨，跌幅1.29%；进口量从0.10万吨增至0.13万吨，涨幅28.46%；出口量从0.30万吨降至0.21万吨，跌幅28.16% [3] - 硅片产量从56.04GW增至61.34GW，涨幅4.64%；进口量从0.05万吨降至0.04万吨，跌幅17.96%；出口量无变化；净出口量从0.61万吨增至0.63万吨，涨幅1.96%；需求量从58.62GW增至61.34GW，涨幅4.64% [3] 库存变化 - 多晶硅库存从25.30万吨增至25.80万吨，涨幅1.98%；硅片库存从17.31GW增至18.47GW，涨幅6.70%；多晶硅仓单从9300降至9220，跌幅0.86% [3] 原木 期货和现货价格 - 原木期货各合约价格多数下跌，11 - 01、11 - 03、11 - 05价差有变化，01合约基差上涨3元至 - 68.5元 [4] - 各港口辐射松、云杉现货价格无变化 [4] 供给 - 港口发运量从166.6万立方米增至176.6万立方米，涨幅6.00%；新西兰到中日韩港船数从44条增至46条，涨幅4.55% [4] 库存 - 中国主要港口库存从299.00万立方米降至292.00万立方米，跌幅2.34%；山东库存从189.2万立方米降至184.6万立方米，跌幅2.43%；江苏库存从88.09万立方米增至88.73万立方米，涨幅0.73% [4] 需求 - 中国日均出库量从5.73万立方米增至6.32万立方米，涨幅10%；山东日均出库量从3.44万立方米降至3.42万立方米，跌幅0.58%；江苏日均出库量从1.79万立方米增至2.42万立方米，涨幅35% [4] 天然橡胶 现货价格及基差 - 云南国营手机胶、泰标混合胶报价分别上涨150元、100元，涨幅1.04%、0.68%；全乳基差上涨58元至 - 692元，涨幅7.33%；非标价差上涨5元至 - 345元，涨幅1.43% [6] - 杯胶、胶水国际市场FOB中间价分别上涨0.60泰铢/公斤、0.40泰铢/公斤，涨幅1.18%、0.74%；西双版纳州胶块、胶水及海南原料市场主流价无变化 [6] 月间价差 - 9 - 1价差上涨40元至90元，涨幅80.00%；1 - 5价差下跌60元至 - 65元，跌幅1200.00%；5 - 9价差上涨20元至 - 35元，涨幅36.36% [6] 基本面数据 - 8月泰国、印尼产量分别减少2.00千吨、8.50千吨，跌幅0.43%、4.30%；印度、中国产量分别增加5.00千吨、12.20千吨，涨幅11.11%、12.02% [6] - 汽车轮胎半钢胎、全钢胎开工率分别从72.72%、64.52%升至73.67%、65.58% [6] - 8月国内轮胎产量从9436.4万条增至10295.4万条，涨幅9.10%；9月轮胎出口数量从6301.0降至5630.0，跌幅10.65% [6] - 8月天然橡胶进口数量从52.08万吨增至59.59万吨，涨幅14.41%；9月进口天然及合成橡胶干胶生产成本上涨6美元/吨，涨幅0.05%，生产毛利减少13美元/吨，跌幅31.71% [6] 库存变化 - 保税区库存从456039吨降至43483吨，跌幅4.07%；天然橡胶厂库期货库存从41329吨降至40119吨，跌幅2.93%；青岛干胶保税库出库率从6.44%降至4.94%，一般贸易入库率从9.62%升至11.61%，出库率从9.58%升至12.69% [6]