原油及地缘政治 - 隔夜国际油价连续第二个交易日反弹，布伦特12合约涨2.5%，地缘风险急剧升温主导油价反弹 [1] - 美国制裁的俄罗斯Rosneft和卢克石油在俄产能和炼能占比分别为46%、40%，欧盟正式通过第19轮对俄制裁，涉及4家中国企业，供应链风险已显现 [1] - 地缘风险带动油市短期震荡偏强，关注24-27日中美马来会谈及后续俄美对话进展 [1] 贵金属 - 隔夜金银反弹，全球局势不确定性强，风险情绪易产生摇摆，短期贵金属可能进入阶段性高位震荡 [2] - 建议暂时观望等待参与机会，关注美国9月CPI数据发布 [2] 有色金属 - 隔夜沪铜增仓延续涨势，市场关注中美商务谈判形势，高金铜比提升铜价多配韧性，国内现铜报85490元，钢联社库减少5700吨至18.98万吨 [3] - 沪铝延续震荡偏强，海外某铝厂因事故减产20万吨，供应维持低速增长预期，铝市表观消费同比基本持平，需求亮点有限 [4] - 氧化铝运行产能处于历史高位，行业库存持续上升，供应过剩明显，价格接近晋豫现金亏损，弱势运行为主 [5] - LME锌库存低位，海外现货偏紧支撑伦锌高位震荡，锌现货出口窗口打开，沪锌在2.15万元/吨存强支撑，上方暂看2.3万元/吨压力 [7] - 进口窗口打开，外盘在1960美元/吨一线存较强支撑，国内炼厂处于减产至复产过渡阶段，SMM铅社库3.77万吨低位，原生铅减产与复产并存，沪铅偏强运行 [8] - 隔夜锡价走高，伦锡关注MA20日均线表现，LME0-3月现货升水升至100美元，9月中国锡精矿进口量低以及缅矿复产动作有限，支持锡价 [10] 电池金属及材料 - 锂价反弹，市场交投回暖，旺季需求仍有表现，市场总库存下降2200吨至13.27万吨，价格快速下滑后下游趁机接货 [11] - 沪镍反弹，消费旺季下游需求复苏有限，纯镍库存增近4000吨至4.77万吨，不锈钢库存暴增50000吨至95.3万吨，技术上看沪镍偏弱 [9] 黑色金属 - 夜盘钢价震荡为主，螺纹表需继续回暖但同比偏弱，热卷需求继续上升，铁水产量维持高位，在政策利好预期及成本端煤焦大涨等因素支撑下，盘面延续反弹态势 [14] - 铁矿隔夜盘面震荡，全球发运偏强，港口库存增加明显，铁水高位逐步回落，钢厂盈利率收缩至年内低位，短期走势偏强震荡为主 [15] - 焦炭日内价格上行，焦化第二轮提涨开始，下游铁水维持较高水平，市场对焦煤主产区安全生产考核有预期，价格或易涨难跌 [16] - 焦煤日内价格上行，近期蒙古政局动荡，市场担忧蒙煤通关量稳定性，炼焦煤总库存环比小幅抬升，价格或易涨难跌 [17] 能源化工 - 燃料油跟随原油成本端延续强势行情，高硫燃料油短期受地缘政治与制裁因素支撑表现偏强，低硫燃料油基本面仍显疲弱，四季度需求有望边际改善 [21] - 沥青延续上行趋势，全国沥青周度开工率环比下滑，11月地炼排产环比大幅下降，社会库库存维持稳定去库，成本端走强助力BU巩固涨势 [22] - 甲醇进口卸货速度不及预期，港口小幅累库，中长期海外装置限气临近，进口供应压力预期减少，价格或震荡偏强运行 [25] - 纯苯期价继续反弹，周度产量继续下降，短期市场担忧重整检修导致供应收缩，中期进口量偏高是主要压力 [26] - PX、PTA受油价反弹提供回升动力，电商销售窗口期及降温带动纺织面料市场好转，织造负荷提振，油价反弹、重整装置检修预期及下游好转等积极因素显现 [30] - 乙二醇国内开工继续回落，华东港口库存下降，供应有收缩预期、下游转好及油价反弹，短期乙二醇反弹，中期依旧有累库压力 [31] 农产品 - 美豆继续上涨，国内豆粕现货普涨，四季度大豆供应整体问题不大，若中美贸易关系持续恶化，明年一季度供应或趋紧，连粕大概率继续振荡 [36] - 四季度棕榈油进入减产周期，马来西亚10月1-20日棕榈油产量预估增加10.77%，供应端增幅偏大，短期注意油粕比调整风险，中长期逢低多配植物油 [37] - 生猪期货近月窄幅波动，远月合约创新低，现货小幅上行，四季度猪肉消费存改善预期，但由于供应端压力持续，后期猪价反弹过后，继续维持逢高空思路 [41] - 昨天郑棉继续上涨，新疆机采棉价格稳中偏强，38%净衣分收购报价多在6.4-6.5元/公斤，全国新棉采摘进度为58.8%，同比提高4.7个百分点 [43] - 鸡蛋期货减仓3万手，主力12合约上涨超3%，现货价格绝大部分地区上涨，中期行业后期仍需加快淘汰来进行老鸡产能去化 [42] 软商品及其他 - 期价偏强运行，市场主要交易冷库入库量，全国苹果套袋量同比小幅下降，果农和贸易商看涨热情较高，入库意愿增加 [45] - 昨天纸浆期货继续上涨，针叶浆月亮现货报价5350元/吨，中国纸浆主流港口样本库存量为207.4万吨，较上期下降0.3万吨，国内港口库存同比偏高，纸浆供给相对宽松 [47] 股指与国债 - A股市场低位震荡后尾盘拉升，三大指数全部翻红，IH领涨涨幅为0.58，二十届四中全会公报发布"十五五"时期经济社会发展主要目标 [48] - 国债期货全线震荡上行，市场风险偏好相对提振，预计收益率曲线陡峭化暂告一段落 [49]