报告行业投资评级 - 行业投资评级为“超配”，并予以“维持” [5] 报告核心观点 - 报告核心观点认为，人工智能（AI）应用爆发是驱动存储芯片行业景气上行的主要动力，AI服务器及数据中心对高性能存储芯片（如DRAM、NAND）的需求激增，推动了存储市场的整体价格上行 [5][41] - 报告指出，自2025年9月以来，多家海外存储巨头（如美光、三星、西数、闪迪）已陆续上调产品报价，且涨价幅度普遍超出市场预期，预计此轮由AI驱动的存储芯片“超级周期”及涨价潮可能延续至2026年 [25][41] 半导体行业行情回顾 - 截至2025年10月23日，申万半导体行业指数近两周（2025/10/10-2025/10/23）累计下跌9.48%，跑输沪深300指数7.29个百分点 [7][15] - 2025年以来，申万半导体行业指数累计上涨44.73%，跑赢沪深300指数27.66个百分点 [7][15] 半导体产业新闻 - 全球半导体设备投资额在2025年第二季度达到330.7亿美元，同比增长24%，环比增长3%，增长动力主要来自先进逻辑工艺和高带宽存储器（HBM）需求增加 [21] - 阿斯麦（ASML）2025年第三季度净销售额为75亿欧元，净利润为21亿欧元，新增订单54亿欧元，其中36亿欧元为极紫外光刻（EUV）系统 [19] - 三星计划于2025年10月底发布第六代12层HBM4产品 [24] - 2025年第三季度中国智能手机市场出货量同比下降3%，vivo以1180万台出货量重返第一，市场份额为18% [22] - 机构调查显示，2025年下半年晶圆代工产能利用率优于预期，部分晶圆厂计划对BCD、Power等紧缺制程平台进行涨价 [23] - 2025年上半年中国AI基础设施服务市场规模同比增长122.4%，达到198.7亿元，阿里云以24.7%的市占率位居第一 [28] 公司公告与动态 - 海光信息2025年第三季度营业收入为40.26亿元，同比增长69.6%；净利润为7.6亿元，同比增长13.04% [29] - 泰凌微预计2025年前三季度净利润约为1.4亿元，同比增长约118%，主要得益于端侧AI芯片等新品出货超预期及海外业务扩张 [30] - 士兰微计划总投资200亿元，投建12英寸高端模拟集成电路芯片制造生产线项目，规划总产能为4.5万片/月 [31] - 扬杰科技2025年第三季度净利润为3.72亿元，同比增长52.4% [32] - 香农芯创2025年前三季度净利润为3.59亿元，同比下降1.36% [33] 半导体产业数据更新 - 智能手机出货数据：2025年第三季度全球智能手机出货量为3.23亿台，同比增长2.09%，环比增长9.32%；2025年1-7月中国国内智能手机累计出货量为1.54亿台，同比下降4.15% [34] - 新能源汽车销售数据：2025年9月，中国国内新能源汽车销量为160.4万辆，同比增长24.6%，环比增长15.0%，当月新能源汽车销量占汽车总销量的比重达到49.72% [36] - 全球及中国半导体销售数据：2025年8月，全球半导体销售额为648.8亿美元，同比增长21.7%，环比增长4.4%；中国半导体销售额为176.3亿美元，同比增长12.4%，环比增长3.3% [38] 投资建议 - 报告建议关注存储芯片涨价的受益环节，包括存储模组、利基存储、存储配套设备材料等 [41] - 报告列出了建议关注的投资标的，涵盖半导体设备与材料、存储芯片、模拟芯片、先进封装与测试、SoC&CIS、算力芯片及晶圆代工等多个细分领域 [44] - 部分建议关注标的的最新业绩表现强劲，例如：澜起科技2025年第二季度营收14.11亿元，归母净利润6.34亿元，均创历史新高；瑞芯微2025年上半年归母净利润同比增长190.61%；思瑞浦2025年第二季度归母净利润同比增长404.32% [45][46]