报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯供应宽松叠加苯乙烯承压，产业链整体偏弱 [1] - 纯苯市场供需矛盾加剧，短期内或延续偏弱震荡态势，价格上行动能不足 [2] - 苯乙烯供需两端仍偏弱，短期或以震荡偏弱运行为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 基本面 - 10月23日苯乙烯主力合约收涨0.11%，报6545元/吨，基差40（+68元/吨）；纯苯主力合约收涨0.74%，报5604元/吨 [2] - 10月23日布油主力收盘58.5美元/桶（+1.3美元/桶），WTI原油主力合约收盘62.6美元/桶（+1.3美元/桶），华东纯苯现货报价5560元/吨（+50/吨） [2] - 苯乙烯港口库存20.3万吨（+0.6万吨），环比累库3.1%；纯苯港口库存9.9万吨（+0.9万吨），环比累库10% [2] - 苯乙烯开工率及供应环比小幅回落，周产量32.7万吨（-1.2万吨），工厂产能利用率69.3%（-2.6%） [2] - 下游3S开工率整体需求回暖，EPS产能利用率62.0%（-0.5%），ABS产能利用率72.8%（-0.3%），PS产能利用率53.8%（+0%） [2] 观点 - 纯苯市场延续弱势整理，供应端国内装置开工维持高位，货源充足，港口库存回升，进口外盘报价暂无改善；需求端下游主要产业链开工回落，终端需求疲软，采购积极性低，对纯苯支撑有限；基差方面港口现货贴水扩大，月差偏弱运行 [2] - 苯乙烯市场震荡偏弱，供应端部分装置检修但新装置投产，供应压力仍存；需求端下游EPS季节性回升，PS维持低位，ABS略有恢复但整体需求不足，成品库存偏高；成本端原油下跌带动纯苯、乙烯价格回落，非一体化企业亏损加深，支撑减弱；月差方面短期供需错配仍将延续 [3] 产业链数据监测 苯乙烯&纯苯价格 |数据指标|2025/10/22|2025/10/23|涨跌幅|变化|单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |苯乙烯(期货主连)|6538.0|6545.0|0.11%||元/吨| |苯乙烯(现货)|6834.0|6830.0|-0.06%||元/吨| |苯乙烯基差|-28.0|40.0|242.86%||元/吨| |纯苯(期货主连)|5563.0|5604.0|0.74%||元/吨| |纯苯(华东)|5510.0|5560.0|0.91%||元/吨| |纯苯(韩国FOB)|666.3|676.2|1.48%||美元/吨| |纯苯(美国FOB)|734.0|738.5|0.62%||美元/吨| |纯苯(中国CFR)|681.8|691.9|1.47%||美元/吨| |纯苯内盘 - CFR价差|-333.5|-365.6|-9.61%||元/吨| |纯苯华东 - 山东价差|-140.0|-90.0|35.71%||元/吨| |布伦特原油|57.2|58.5|2.20%||美元/吨| |WTI原油|61.3|62.6|2.07%||美元/吨| |石脑油|7301.5|7226.5|-1.03%||元/吨| [5] 苯乙烯&纯苯产量及库存 |数据指标|2025/10/17|2025/10/24|涨跌幅|变化|单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |苯乙烯产量(中国)|33.9|32.7|-3.66%|S|万吨| |纯苯产量(中国)|43.8|42.6|-2.72%|1|万吨| |苯乙烯港口库存(江苏)|19.7|20.3|3.05%| |万吨| |苯乙烯工厂库存(国内)|19.3|19.6|1.47%| |万吨| |纯苯港口库存(全国)|9.0|9.9|10.00%|1|万吨| [6] 开工率情况 |产能利用率|2025/10/17|2025/10/24|涨跌|变化|单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |纯苯下游本乙烯|71.9|69.3|-2.63| |%| |纯苯下游己内酰胺|92.4|88.9|-3.52| |%| |纯苯下游苯酚|77.7|77.7|0.00| |%| |纯苯下游苯胺|75.7|76.5|0.75| |%| |苯乙烯下游EPS|62.5|62.0|-0.54| |%| |苯乙烯下游ABS|73.1|72.8|-0.30| |%| |苯乙烯下游PS|53.8|53.8|0.00| |%| [7] 行业要闻 - OPEC+9月产量环比增加40万桶/日，沙特贡献32万桶/日增量；伊拉克库区石油出口重启后，10月产量或进一步回升 [8] - 美国炼厂进入秋季检修，成品油需求季节性下滑，EIA数据显示上周美国原油库存超预期增加370万桶 [8] - 以色列与哈马斯达成停火协议，中东紧张局势缓和，原油地缘溢价持续消退 [8] 产业链数据图表 - 包含纯苯价格、苯乙烯价格、苯乙烯 - 纯苯价差、SM进口纯苯成本VS国产纯苯成本、苯乙烯港口库存、苯乙烯工厂库存、纯苯港口库存、ABS库存、己内酰胺周度产能利用率、苯酚周度产能利用率、苯胺周度产能利用率等图表 [9][13][16][19][20][22][26][27][28]