报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂主力周线震荡走强，涨跌幅为 +5.05%，振幅 7.32%，截止本周主力合约收盘报价 79520 元/吨 [7] - 宏观上，二十届四中全会公报发布提出“十五五”时期经济社会发展主要目标；基本面原料端海外矿商挺价，锂盐厂需求好，矿价随锂价上行；供给端国内碳酸锂供给稳定增长；需求端国内碳酸锂需求强劲，产业库存逐步去化；整体基本面或处于供需双增、库存去化阶段 [7] - 策略建议轻仓逢低短多交易，注意控制风险 [8] 分组1：周度要点小结 - 行情回顾：碳酸锂主力周线震荡走强，涨跌幅 +5.05%，振幅 7.32%，截止本周主力合约收盘报价 79520 元/吨 [7] - 后市展望：宏观有政策目标，基本面原料、供给、需求端各有表现，整体处于供需双增、库存去化阶段 [7] - 策略建议：轻仓逢低短多交易，控制风险 [8] 分组2：期现市场情况 期价震荡走强 - 截至 2025 年 10 月 24 日，碳酸锂近远月跨期价差为 -600 元/吨，周环比减少 120 元/吨；主力合约收盘价 79520 元/吨，周环比增加 3820 元/吨 [14] 现货价格走强 - 截至 2025 年 10 月 24 日，电池级碳酸锂均价为 75400 元/吨，周环比增加 2050 元/吨；主力合约基差 -4120 元/吨，较上周环比下降 1770 元/吨 [20] 分组3：上游市场情况 锂辉石价格走强 - 截至 2025 年 10 月 24 日，锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为 897 美元/吨，周环比增加 45 美元/吨；截至本周最新数据，美元兑人民币即期汇率为 7.1221，周环比降幅 0.04% [24] 锂云母报价走高 - 截至 2025 年 10 月 24 日，磷锂铝石均价为 8250 元/吨，周环比增加 700 元/吨；截至最新数据，锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为 2835 元/吨，周环比增加 112 元/吨 [31] 分组4：产业情况 供应端 - 截至 2025 年 9 月，碳酸锂当月进口量为 19596.9 吨，较 8 月减少 2250.01 吨，降幅 10.3%，同比增幅 20.49%；当月出口量为 150.816 吨，较 8 月减少 218.09 吨，降幅 59.12%，同比降幅 9.07% [34] - 截至 2025 年 9 月，碳酸锂当月产量为 47140 吨，较 8 月增加 1260 吨，增幅 2.75%，同比增幅 47.59%；当月开工率为 43%，环比降幅 5%，同比降幅 32% [34] 下游需求端 六氟磷酸锂 - 截至 2025 年 10 月 24 日，六氟磷酸锂均价为 9.5 万元/吨，周环比增加 1.6 万元/吨；截至 2025 年 9 月，电解液当月产量为 211050 吨，较 8 月增加 18950 吨，增幅 9.86%，同比增幅 45.25% [38] 磷酸铁锂 - 截至本周最新数据，磷酸铁锂（动力型）均价为 3.34 万元/吨，周环比持平；截至 2025 年 9 月，磷酸铁锂正极材料当月产量为 246300 吨，较 8 月增加 6300 吨，增幅 2.63%，同比增幅 35.93%；当月开工率为 59%，环比 2%，同比 -1% [41] 三元材料 - 截至 2025 年 9 月，三元材料当月产量为 63140 吨，较 8 月减少 2720 吨，降幅 4.13%，同比增幅 15.56%；当月开工率为 53%，环比 -2%，同比 -4%；截至本周最新数据，本周三元材料 811 型、622 型、523 型继续走强 [46] 锰酸锂 - 截至 2025 年 9 月锰酸锂当月产量为 9920 吨，较 8 月减少 410 吨，降幅 3.97%，同比降幅 5.52%；截至本周最新数据，锰酸锂均价为 32000 元/吨，周环比持平 [51] 钴酸锂 - 截至本周最新数据，钴酸锂均价为 343500 元/吨，周环比增加 17000 元/吨；截至 2025 年 9 月钴酸锂当月产量为 15080 吨，较 8 月增加 100 吨，增幅 0.67%，同比增幅 103.23% [54] 新能源汽车 - 截至 2025 年 9 月，新能源汽车累销/汽车累销（渗透率）为 46.09%，环比 0.55%，同比 7.52%；当月产量为 1617000 辆，环比 16.25%；销量为 1604000 辆，环比 14.98% [56] - 截至 2025 年 9 月，新能源汽车累计出口量为 175.8 万辆，同比增幅 89.44% [61] 分组5：期权市场 - 建议构建买入跨式期权做多波动率 [62] - 根据期权平价理论，合成标的升贴水为 0.23，存在正向套利机会；根据期权平值合约表现及基本面情况，建议做多波动率 [66]