报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油价格短期维持强势反弹，SC原油或表现更强 供给端受俄油出口受限、炼厂事故及地缘冲突扰动，边际收紧预期强化；需求端尽管局部炼能受损，但印度转向非俄原油采购及地缘风险溢价仍构成支撑 SC-Brent价差走强反映中国市场对供应中断的敏感性更高，叠加国内页岩油增储消息对远期预期的提振，SC原油或延续相对强势 若俄油出口进一步受阻，Brent-WTI价差可能再度走扩，推动国际油价测试上方阻力 [8] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 原油期货市场数据变动分析 - 2025年10月23日，SC原油主力合约价格大幅上涨3.48%至459.7元/桶，较前一日上涨12.5元，盘中波动区间明显上移（435 - 459.7元/桶），WTI和Brent价格维持稳定，分别持平于59.38和64.35美元/桶；SC-Brent价差由-1.58美元/桶转为0.2美元/桶，价差走强112.66%，SC-WTI价差亦扩大1.78美元至5.17美元/桶，Brent-WTI价差维持4.97美元/桶不变 [2] - 原油期货仓单数据整体稳定，中质含硫原油仓单维持521.1万桶，低硫燃料油和燃料油仓单亦持平；SC原油连续 - 连3价差从-7.0元/桶小幅回升至-5.8元/桶，近月贴水收窄 [3] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：美国对俄罗斯石油公司制裁冲击俄油出口，印度炼厂计划削减俄油进口，乌克兰袭击及美国制裁俄炼厂加剧炼能受损风险；美国开放阿拉斯加钻探及中国四川盆地页岩油新发现为中长期供给提供潜在增量，但短期影响有限 [4] - 需求端：雪佛龙埃尔塞贡多炼油厂加氢裂化装置停工三周或抑制美国局部原油需求；印度炼厂“重新调整”俄油进口转向其他来源，可能增加对非俄原油的采购需求；地缘冲突升级可能刺激避险情绪，间接支撑油价 [5] - 库存端：美国库欣及商业原油库存未现显著波动，中国仓单数据维持稳定，OECD成员国库存压力暂未凸显；低硫燃料油和燃料油仓单持平，显示成品油库存未形成累库预期，炼厂利润或维持韧性 [6] 价格走势判断 原油价格短期维持强势反弹，SC原油或表现更强 需警惕美国制裁执行力度、印度采购策略调整及中东增产对冲风险 若俄油出口进一步受阻，Brent - WTI价差可能再度走扩，推动国际油价测试上方阻力 [8] 产业链价格监测 原油 - 期货价格：SC涨至459.70元/桶，涨幅2.80%；WTI涨至61.75美元/桶，涨幅3.99%；Brent涨至65.26美元/桶，涨幅1.41% [9] - 现货价格：OPEC一揽子价格持平，Brent、阿曼、胜利等多种原油现货价格有不同程度上涨 [9] - 价差：SC - Brent、SC连续 - 连3价差走强，SC - WTI、Brent - WTI价差走弱 [9] - 其他资产：美元指数、标普500、DAX指数有小幅变动，人民币汇率基本持平 [9] - 库存：美国商业原油库存、库欣库存减少，美国战略储备库存增加，API库存减少 [9] - 开工：美国炼厂周度开工率、原油加工量上升 [9] 燃料油 - 期货价格：FU、LU、NYMEX燃油价格上涨 [10] - 现货价格：部分现货价格上涨，部分持平 [10] - 纸货价格：高硫180、高硫380新加坡近一月纸货价格上涨 [10] - 价差：新加坡高低硫价差、中国高低硫价差缩小，LU - 新加坡FOB(0.5%S)、FU - 新加坡380CST价差扩大 [10] - Platts价格：Platts(380CST)、Platts(180CST)价格下降 [10] - 库存：新加坡库存增加，美国部分馏分油库存有增有减 [10] 产业动态及解读 供给 - 10月24日，特朗普政府宣布开放阿拉斯加沿海平原进行石油钻探 [11] - 10月23日，乌克兰军方袭击俄罗斯梁赞炼油厂，该炼油厂受美国制裁并起火；印度信实集团停止进口俄罗斯石油，印度计划大幅削减俄油进口；中国四川盆地发现亿吨级新页岩油规模增储阵地 [11][12] 需求 - 液化石油气（LPG）主力合约日内涨超2.00%，现报4213.00元/吨 [13] - 雪佛龙位于埃尔塞贡多的炼油厂加氢裂化装置火灾后已停工三周 [13] 库存 低硫燃料油、燃料油、中质含硫原油期货仓单环比上个交易日持平 [14] 市场信息 - 截至2:30收盘，沪金、沪银、SC原油主力合约有不同涨跌情况 [15][16] - 瓦莱罗能源公司称欧佩克+的石油可替代受制裁的俄罗斯原油 [15] - 英国政府制裁迪拜石油贸易商 [15] - 中东基准迪拜原油现货溢价飙升 [15] - 波兰外交部长支持摧毁“友谊”石油管道 [15] 产业链数据图表 报告展示了WTI、Brent首行合约价格及价差、SC与WTI价差统计等多个产业链数据图表 [17][23]