报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周工业硅涨1.66%，多晶硅跌3.71%；下周投资者需关注10月底政策进展与西南地区减产执行情况 [4] - 工业硅主力合约在8400 - 8600区间震荡，止损区间8200 - 8800；多晶硅主力合约短期在48000 - 53000震荡，止损区间46000 - 55000 [4] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周工业硅期货上行，枯水期减产预期使价格小幅上升；多晶硅下行，因上周情绪退却市场行情回落 [4] - 行情展望：工业硅供应上西南减产与西北增产并行，需求上多晶硅需求不确定大，有机硅和铝合金需求相对稳定，成本支撑价格但高库存压制上行空间；多晶硅供应端西南成本上升部分企业减产，需求端下游光伏产业链需求不振，新兴市场需求激增缓冲下滑，政策传闻提振信心但细则和落地时间未明确 [4] - 操作建议：工业硅主力合约区间震荡，震荡区间8400 - 8600，止损区间8200 - 8800；多晶硅主力合约短期震荡，震荡区间48000 - 53000，止损区间46000 - 55000 [4] 期现市场 - 本周工业硅上行，多晶硅期价下行；工业硅现货价格走平，基差走低；多晶硅期现货价走强，基差走强，预计基差回归下周继续 [5][10][14] - 截至20251023，工业硅现货价格报9350元/吨，较上周不变；基差报645元/吨；多晶硅现货价格报52.98元/千克，较上周涨230元/千克；基差报2220元/克 [12][16] - 本周全国工业硅产量约8.45万吨，产能利用率为58.25% [19] 产业情况 - 本周工业硅原材料持平，临近枯水期电价上调成本上升，但西北地区电价稳定 [21] - 截至20251023，工业硅仓单数量报48371手，环比下跌1986手 [28] - 本周有机硅产量和开工率上行，截至20251023，周度产量报4.6万吨，上涨0.88%；周度开工率报70.05%，上涨0.55% [30][35] - 本周有机硅成本企稳，现货价和利润上涨，后续预计产量走平；截至20251023，现货价报11275元/吨，较上周涨75元/吨；毛利润 - 465元/吨，较上周涨75元/吨；成本11740元/吨，较上周不变 [37][39] - 铝合金现货走高，库存上行，预计工业硅需求企稳；截至20251023，铝合金价格报21000元/吨，较上周涨100元/吨；铝合金锭库存报7.53万吨，较上周涨0.09万吨 [41][47] - 硅片价格走平，电池片价格走弱，预计对多晶硅需求呈负向；截至20251023，硅片价格报1.48元/片，较上周不变；电池片价格报0.30元/瓦，较上周跌0.01元/瓦 [49][51] - 本周受工业硅影响，多晶硅成本下行，利润和库存上行；截至1023，多晶硅利润11080元/吨，平均成本40672元/吨，库存27.84万吨 [56][61]