【冠通期货研究报告】 发布日期：2025年10月24日 【行情分析】 PP下游开工率环比回升0.52个百分点至52.37%，处于历年同期偏低水平。其中塑编开工率环比回 升0.14个百分点至44.4%，塑编订单环比略有增加，略低于去年同期。10月24日，检修装置变动不大， PP企业开工率维持在80%左右，处于中性偏低水平，标品拉丝生产比例下跌至24%左右。今年国庆石 化累库幅度与往年类似，目前石化库存处于近年同期中性水平。成本端，近日中美即将进行新一轮 的经贸磋商，美国制裁俄罗斯重要石油公司，美国与委内瑞拉军事对峙升级，原油价格低位反弹幅 度较大。供应上，新增产能45万吨/年中海油宁波大榭PP二期二线8月底已经投产，另一条产线45万 吨/年中海油宁波大榭PP二期一线9月初投产，40万吨/年的中石油广西石化10月中旬投产，近期检修 装置有所增加。天气有所好转，下游逐步进入金九银十旺季，塑编开工稳定，PP下游多数行业有继 续走高预期，只是目前旺季需求不及预期，市场缺乏大规模集中采购，国庆节后备货需求阶段性减 弱，贸易商普遍让利以刺激成交。中美双方相互对对方船舶收取船舶特别港务费，对于经济增长的 担忧加剧。PP产业还 ...