报告行业投资评级 | 行业 | 操作评级 | | --- | --- | | 铜 | ☆☆☆ | | 铝 | ななな | | 氧化铝 | ななな | | 铸造铝合金 | 文文文 | | 锌 | な☆☆ | | 镍及不锈钢 | 立☆☆ | | 锡 | ななな | | 碳酸锂 | ななな | | 工业硅 | ななな | | 多晶硅 | なな女 | [1] 报告的核心观点 - 不同有色金属品种受多种因素影响呈现不同走势和投资建议 ，如铜受资金配置和中美谈判影响 ，铝受减产和库存影响等 [1][2] 根据相关目录分别总结 铜 - 周五沪铜大幅增仓扩大涨势 ，资金因高金铜比配置铜品种 ，市场关注中美商务谈判和元首会谈 ，高铜价压制需求 ，内外铜价有测试前高风险 ，建议逢低交易、暂时观望 [1] 铝&氧化铝&铝合金 - 沪铝跟随有色偏强震荡 ，海外铝厂减产 ，国内外铝市场去库 ，短期沪铝增仓上行 ，关注需求反馈 ，谨慎看待上方空间 [2] - 铸造铝合金因废铝货源偏紧和税率政策预期增加成本 ，但库存和仓单高位 ，跟随铝价震荡偏强 [2] - 氧化铝运行产能高位 ，库存上升 ，供应过剩 ，价格弱势运行 [2] 锌 - 海外货币信用承压 ，资金配置有色和贵金属 ，锌现货出口窗口打开 ，四季度沪锌下方支撑偏强 ，LME锌库存低位 ，内外价差进一步走扩空间有限 ，关注海外锌锭供应和跨市反套资金 [3] 镍及不锈钢 - 沪镍低位震荡 ，消费旺季需求复苏有限 ，社会库存止降回升 ，现货市场信心偏弱 ，镍铁报价支撑弱化 ，各品种库存有变化 ，技术上沪镍偏弱 ，暂看震荡 [6] 锡 - 沪锡增仓走高 ，伦锡突破MA20日均线 ，短期涨势延续 ，关注LMEO - 3月现货升水走扩空间 ，9月中国锡精矿进口量低和缅矿复产有限支持锡价 ，等待社库 ，观察反弹幅度再入场 [7] 碳酸锂 - 锂价反弹 ，市场交投回暖 ，旺季需求有表现 ，总库存下降 ，技术上短期走强 ，关注8万附近压力表现 [8] 工业硅 - 工业硅期货小幅收跌 ，11月西南产区电价上行 ，川滇减产确定性强 ，需跟踪落地进度 ，短期现货价格承压 ，盘面震荡 [9] 多晶硅 - 多晶硅期货更换主力合约后小幅收跌 ，现货端报价持稳 ，关注月底成交情况 ，10月减产不及预期 ，11 - 12月硅片减产概率提升 ，高库存面临累库风险 ，基本面缺乏利多 ，市场情绪受政策预期驱动 ，整体震荡 [10]