报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贸易战重启背景下经济衰退问题制约金银饰品消费需求，贵金属需求在于去美元背景下的主权基金选择 [2][3] - 美国重启降息，美元中期贬值因素和近端收益率曲线下沉对贵金属形成支撑 [2][3] - 国内黄金仓单有相对显著的上升，国内外白银仓单骤降 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 黄金白银市场概览 - 政策和基本面回顾：特朗普签署行政令对进口中型和重型卡车征25%关税；日本工会2026年寻求5%以上加薪；美军事施压委内瑞拉；巴基斯坦和阿富汗停火；标普下调法国评级；黄仁勋将出席亚太经合组织CEO峰会；美可能对哥伦比亚实施重大关税措施；特朗普与泽连斯基再现“白宫争执”；美澳签署关键矿产协议；白宫官员称政府停摆可能本周结束；欧盟拟2028年1月前停进口俄天然气；美拟对尼加拉瓜加征最高100%关税；日本政党签署联合执政协议；OpenAI推出AI驱动网络浏览器；欧乌拟定俄乌和平计划；美参议院第12次否决临时拨款法案，众议院将休会；谷歌有“量子回声”算法突破；日本新首相拟定采购计划；印美或达成贸易协议降关税至15%-16%，特朗普政府准备药品调查为新关税铺路；欧盟批准第19轮对俄制裁含液化天然气进口禁令，美制裁两大俄油公司；美加码施压委内瑞拉 [7] 黄金市场跟踪 - 管理基金多头持仓122450张，空头持仓35978张，持仓占比分别为21%和6%，1周增减分别为 -5556张和2599张 [8] - ETF持仓1447吨，SPDR黄金ETF持有量862吨，iShares黄金ETF持有量402吨，5天增减分别为 -4、 -1、 -2 [8] - 期货持仓量407927手，上海仓单3吨，外盘库存617盎司，5天增减分别为16492、 -0、1 [8] 白银市场跟踪 - 管理基金多头持仓44277张，空头持仓27801张，持仓占比分别为24%和16%，1周增减分别为 -4423张和 -4757张 [13] - ETF持仓23620吨，SLV白银ETF持仓量13802吨，5天增减分别为57和58 [13] - 期货盘口持仓量971795手，上海仓单1075吨，外盘库存8398吨，5天增减分别为78420、 -7、 -52 [13] 黄金与白银进口利润跟踪 - 提供了进口黄金和白银套保利润率的时间序列数据 [19] 美元指数期货持仓跟踪 - 展示了ICE美元指数非商业净多头持仓、期货持仓数量等时间序列数据 [21] 美国国债期货持仓跟踪 - 展示了CBOT不同期限美国国债期货和期权非商业净多头持仓、期货持仓数量等时间序列数据 [24][25] 美国通胀预期 - 展示了盈亏平衡通胀率（5年、7年、10年）的时间序列数据 [28][29] 美国实际利率 - 展示了美国国债实际收益率曲线（5年、7年、10年）的时间序列数据 [32] 美国利率期限结构 - 展示了美国国债利率、通胀预期、实际利率在不同期限的情况 [35] 美国与主要非美国家的2年期国债利差 - 展示了美国与英国、日本、中国、德国2年期国债利差的时间序列数据 [38]